LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö

Toimintakertomus ja tilinpäätös 2025

y-tunnus: 0201319-8

Sisällysluettelo

Hallituksen toimintakertomus 2025	1
1Avaintiedot	1
2Tilikauden merkittävät tapahtumat	2
3Vakavaraisuus ja riskiasema	4
4Tilikauden jälkeiset tapahtumat	5
5Tulevaisuuden näkymät	5
6Hallinto ja vastuullisuus	6
7Ehdotus voiton käyttämisestä	10
Tilinpäätös 1.1.2025 - 31.12.2025	11
8Tilinpäätös, LähiTapiola Henkiyhtiö	11
9Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet	46
10Riskienhallinnan liitetiedot	51
Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset	57
Tilinpäätösmerkintä	58

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus 2025		1

Hallituksen toimintakertomus

2025

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiön (LähiTapiola

Henkiyhtiö) kotipaikka on Espoo ja y-tunnus 0201319-8.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiön (LähiTapiola

Henkiyhtiö) toimialaan kuuluvat yksityishenkilöille ja yrityksille

myönnettävät yksilölliset henkivakuutukset,

ryhmähenkivakuutukset, yksilölliset eläkevakuutukset ja

kapitalisaatiosopimukset, sekä yrityksille myönnettävät

ryhmäeläkevakuutukset.

LähiTapiola Henkiyhtiö kuuluu LähiTapiola-ryhmään, jonka

ylimpänä emoyrityksenä toimii LähiTapiola Keskinäinen

Vakuutusyhtiö (LähiTapiola Vahinkoyhtiö, y-tunnus

0211034-2). LähiTapiola Vahinkoyhtiö laatii ylimpänä

emoyrityksenä LähiTapiola-ryhmän konsernitilinpäätöksen

vakuutusyhtiölain tarkoittaman vakuutusyritysryhmän

mukaisessa laajuudessa. Tilinpäätökset ovat nähtävillä

osoitteessa www.lahitapiola.fi.

1 Avaintiedot

LähiTapiola Henkiyhtiö tarjoaa asiakkailleen taloudellista turvaa ja kehittää

asiakkaidensa elämänturvaksi palveluita, jotka tukevat asiakkaidemme

elämää ja taloudellista omavaraisuutta.

• Vuoden 2025 tulos oli hyvä vakuutusliikkeen tuloksen kasvettua.

Vakavaraisuutemme säilyi vahvana ja kasvatimme edelleen omistaja-

asiakkaillemme tarjottavia asiakasetuja.

• Riskivakuuttamisessa markkinajohtajuutemme vahvistui edelleen.

• Perusjärjestelmien uudistamisen kehityshanke tavoittelee

merkittävää asiakaskokemuksen parantamista. Hanke eteni vuonna

2025 luoden vahvaa perustaa tuleville kehitysaskeleille.

Tulostiivistelmä	2025	2024
Liiketulos, milj. eur.	130,3	218,3
Kokonaistulos, milj. eur.	121,7	232,6
Tilikauden tulos, milj. eur.	79,8	144,9
Kokonaispääoman tuotto ilman sijoitussidonnaista vakuutusta, %	3,9	7,6

Avainluvut	2025	2024
Korvaukset, milj. eur.	393,5	409,1
Asiakkaille maksettu perustekorko, milj. eur.	41,1	42,9
Asiakkaille maksetut asiakashyvitykset, milj. eur.	26,7	18,7
Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin, %	2,1	6,1
Kuormitustulo, milj. eur.	68,4	65,6
Korkotäydennykset, milj. eur.	-0,2	0,0
Vakuutustekninen vastuuvelka, milj. eur.	1 969,4	2 056,8
Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka, milj. eur.	3 257,8	3 056,9
Oma pääoma, milj. eur.	966,5	888,6
Taseen loppusumma, milj. eur.	6 223,7	6 031,5
Vakavaraisuussuhde, %	254,0	273,0

Tuloslaskelmaerien ja ajanjaksoon liittyvien tunnuslukujen vertailukauden

lukuina on käytetty vuodentakaisia vastaavan ajanjakson lukuja. Tase- ja

muiden poikkileikkaustyyppisten tunnuslukujen vertailukauden lukuina on

käytetty vuoden 2024 lopun lukuja. Tekstissä vertailukauden luvut ovat

suluissa.

Vakavaraisuussuhde = hyväksyttävän oman varallisuuden määrä suhteessa

vakavaraisuuspääomavaatimukseen (Solvenssi II). Vakavaraisuuslaskenta ei

kuulu lakisääteisen tilintarkastuksen piiriin.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus 2025		2

2 Tilikauden merkittävät tapahtumat

2.1 Henkivakuutustoiminta

Vakaa taloudellinen perusta on mahdollistanut tuotteidemme, prosessiemme

ja palvelujemme kehittämisen sekä asiakasetujen kasvattamisen. Yhä

useammat suomalaiset ovat havahtuneet oman varautumisen tärkeyteen.

Riskivakuuttamisessa olemme vahvistaneet markkinajohtajuuttamme ja

odotamme kasvun jatkuvan myös tulevina vuosina.

Olemme investoineet yritysasiakkaisiin ja palkitsemispalveluiden

kehittämiseen. Vuonna 2024 perustimme palkitsemispalveluita tarjoavan

yrityksen täydentämään LähiTapiola-ryhmän palveluvalikoimaa. Henkilöstön

sitouttaminen on yrityksille entistä tärkeämpää ja hyvistä osaajista halutaan

pitää kiinni.

Henkilöstötyytyväisyys säilyi vahvalla tasolla. Panostimme asiakaspalveluun ja

varmistimme tasalaatuisen palvelun saatavuuden kaikissa

asiakasprosesseissa. Näiden onnistumisten myötä asiakaskokemus jatkoi

positiivista kehitystään.

Jatkoimme kanssasijoittamisen palvelumallien ja tuotteiden kehittämistä.

LähiTapiolan avulla omistaja-asiakkaamme voivat sijoittaa kohteisiin, joihin

myös itse sijoitamme. Tulevaisuudessa tavoittelemme voimakasta kasvua

vakuutussäästämisen sektorilla.

Jatkoimme perusjärjestelmien uudistamiseen tähtäävää kehityshanketta,

jonka tavoitteena on merkittävä asiakaskokemuksen parantaminen

tarjoamalla entistä sujuvampia palveluja sekä panostamalla palveluiden

ymmärrettävyyteen ja merkityksellisyyteen. Sekä järjestelmäuudistuksemme

että elämänturvastrategiamme perustuvat erinomaiseen

asiakaskokemukseen.

			Muutos,
Maksutulo	2025	2024	%
Säästöhenkivakuutus ja kapitalisaatiosopimukset, milj. eur.	163,7	165,1	-0,8
Riskihenkivakuutus, milj. eur.	138,3	132,3	4,5
Ryhmäeläkevakuutus, milj. eur.	66,5	66,8	-0,4
Yksilöllinen eläkevakuutus, milj. eur.	35,1	36,7	-4,5
Työntekijäin ryhmähenkivakuutus, milj. eur.	15,3	15,1	1,3
Yhteensä	418,9	416,0	0,7

LähiTapiola Henkiyhtiön kokonaismaksutulo kasvoi 0,7 prosenttia päätyen

418,9 miljoonaan euroon (416,0 milj. €). Maksutulon hyvä kehitys jatkui

riskihenkivakuutuksessa. Riskihenkivakuutuksessa maksutulo kasvoi 4,5

prosenttia. Säästämisen maksutulo laski 0,8 prosenttia ja

ryhmäeläkevakuutusten maksutulo laski 0,4 prosenttia.

LähiTapiola Henkiyhtiö maksoi korvauksia asiakkailleen 393,5 miljoonaa

euroa (409,1 milj. €). Eläkkeitä maksettiin 132,4 miljoonaa euroa (124,8 milj.

€), sairauskulu- ja työkyvyttömyyskorvauksia 26,3 miljoonaa euroa (22,6 milj.

€) ja kuolintapauskorvauksia 54,6 miljoonaa euroa (48,3 milj. €).

LähiTapiola Henkiyhtiön liikevoitto oli 130,3 miljoonaa euroa (218,3 milj. €) ja

kokonaistulos oli 121,7 miljoonaa euroa (232,6 milj. €). Sijoitustuotot käyvin

arvoin olivat 2,1 prosenttia eli 61,9 miljoonaa euroa (6,1 % eli 177,6 milj. €).

Yhtiön vakuutusliikkeen tulos kehittyi hyvin. Riskiliikkeen tulos oli 60,4

miljoonaa euroa (54,7 milj.€) ja kustannusliikkeen tulos oli 3,0 miljoonaa

euroa (5,6 milj.€). Kustannusliikkeen tulos sisältää kuormitustuloon

rinnastettavat erät.

2.2 Sijoitusmarkkinat ja sijoitustoiminta

Sijoitusmarkkinoilla vuosi 2025 oli vahva. Tapahtumarikasta vuotta

leimasivat erityisesti presidentti Trumpin kauppa- ja talouspolitiikka.

Tullikorotusten vaikutukset globaaliin taloudelliseen aktiviteettiin jäivät

kuitenkin kokonaisuutena rajallisiksi.

Maailman osakemarkkinan tuottivat vuonna 2025 kaksinumeroisesti

paikallisvaluutoissa tarkasteltuna. Vuosi oli vahva sekä kehittyneillä että

kehittyvillä osakemarkkinoilla. Viime vuosista poiketen Euroopan ja Suomen

pörssien tuottokehitys oli Yhdysvaltoja vahvempaa. Yhdysvaltain dollarin

heikentyminen laski dollarimääräisten sijoitusten euromääräisiä tuottoja,

mikä korosti eroa Yhdysvaltojen ja Euroopan välillä.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus 2025		3

Euroalueen korkosijoitusten vuosi oli kahtiajakoinen. Luottoriski palkitsi

sijoittajia, mutta  euroalueen pisimpien juoksuaikojen valtionlainojen tuotot

muodostuivat negatiivisiksi korkotason nousun seurauksena. Korkoliikkeen

takana olivat Saksan velkajarrun poistaminen ja euroalueen kasvavat

puolustusmenot.

Maailmantalouden kasvun odotetaan jatkuvan vuonna 2026 lähelle

edellisvuoden tasoa. Kansainvälisen talouden näkymät kohentuivat vuoden

2025 jälkipuoliskolla kauppapoliittisen epävarmuuden lieventyessä, mutta

politiikkaan ja geopoliittisiin jännitteisiin liittyy edelleen epävarmuuksia.

Suurista talouksista Yhdysvaltojen kasvu piristyy vuonna 2026 ennusteiden

mukaan hieman. Euroalueen talouskasvun odotetaan jatkuvan vuonna 2026

karkeasti edellisvuoden tasolla. Suomen talouden elpyminen jäi toivottua

vaisummaksi vuonna 2025, mutta vuonna 2026 kasvun odotetaan piristyvän.

Suomen talouden toipuminen riippuu kuitenkin myös maailmantalouden ja

erityisesti Euroopan talouskehityksestä.

Lähtökohdat sijoitusvuoteen 2026 ovat edelleen kohtalaisen myönteiset.

Suhdanteiden elpyminen ja sijoittajien riskinottohalukkuus suosivat osake- ja

luottoriskiä korkoriskin sijaan. Talouden suhdannenäkymä ja yritysten

suotuisat tulosodotukset tukevat osakemarkkinoita. Sijoitusmarkkinoiden

merkittävimmät riskitekijät liittyvät kauppa- ja geopolitiikkaan. Myös

valtioiden velkahaasteet, finanssipolitiikan kaventunut elvytysvara ja

sijoitusten kohonneet arvostukset voivat heikoissa skenaarioissa aiheuttaa

epävakautta talous- ja rahoitusjärjestelmään.

Sijoitustoiminta	2025	2024
Sijoitusten nettotuotto käyvin arvoin, %	2,1	6,1
Korkosijoitukset	-0,3	2,3
Osakesijoitukset	7,7	18,3
Kiinteistösijoitukset	0,4	1,5
Muut sijoitukset	6,6	5,2
Sijoitusten allokaatio, %
Korkosijoitukset	48,3	53,3
Osakesijoitukset	30,7	25,8
Kiinteistösijoitukset	20,8	20,6
Muut sijoitukset	0,3	0,3
Sijoitusomaisuus käyvin arvoin, milj. eur.	2 957,6	3 041,5

Vuodesta 2025 muodostui sijoituksellisesti maltillisen positiivinen LähiTapiola

Henkiyhtiölle osakesijoitusten johdolla. Yhtiön sijoitustoiminnan nettotuotoksi

vuonna 2025 muodostui 2,1 %. Noteeratuista osakesijoituksista saatiin hyvä

11 % tuotto. Yhtiön omistamat strategiset osakesijoitukset tuottivat tätäkin

paremmin, peräti 27 %. Korkosijoitusten tuotto jäi hieman negatiiviseksi

yhtiön vastuuvelan korkoriskin suojauksessa käytettävien

valtiolainasijoitusten tuottaessa noin 4 % negatiivisesti Euroalueen pitkien

korkojen nousun seurauksena. Toisaalta korkotason nousu pienensi

vastuuvelan nykyarvoa ja sitä kautta vaikutti vakavaraisuuteen positiivisesti.

Epälikvidien sijoitusten tuotto oli positiivinen vaihtoehtoisten sijoitusten sekä

sijoituslainojen johdolla. Kiinteistösijoitusten tuotot olivat tasaisten

vuokrakassavirtojen seurauksena juuri ja juuri positiiviset, vaikka kiinteistöjen

arvoissa nähtiinkin edelleen laskua Suomen markkinoilla toteutuneiden

kiinteistökauppojen vaikuttaessa puolueettomien arvioitsijoiden tekemiin

kiinteistöjen arviokirjoihin negatiivisesti. Yhtiön vakavaraisuus vahvistui

kokonaisuutena vuoden aikana selvästi.

Sijoitusriskin määrä pidettiin matalana suhteessa riskinkantokykyyn koko

vuoden 2025 ajan. Sijoitussalkun koostumuksessa ei nähty merkittäviä

muutoksia vuoden aikana. Kokonaisuutena sijoitussalkun riskitaso on

maltillinen vuoteen 2026 lähdettäessä.

LähiTapiola Henkiyhtiön toiminnan ylijäämä käytetään omistaja-asiakkaiden

hyväksi maksun alennuksina, asiakashyvityksinä ja palvelujen kehittämisenä.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus 2025		4

Osa tuloksesta käytetään kartuttamaan yhtiön vakavaraisuutta, jolloin

varmistetaan asiakkaiden edut tulevaisuudessakin.

Tilinpäätöksen liitetiedossa on selvitys Henkiyhtiön kohtuusperiaatteen

soveltamisesta ja lisäetujen jakamista koskevista tavoitteista sekä

kohtuusperiaatteen toteutumisesta vuosina 2016−2025.

2.3 Liitännäistoiminta

LähiTapiola Henkiyhtiön liitännäistoimintaan kuului raportointivuonna

LähiTapiola Varainhoito Oy:n palveluiden markkinoiminen. Lisäksi

LähiTapiola‑ryhmään kuuluva, LähiTapiola Henkiyhtiön tytäryritys

LähiTapiola Palkitsemispalvelut Oy käytti sopimuksen perusteella LähiTapiola

Henkiyhtiön organisaatiota ja jakelukanavia omien palvelujensa

markkinointiin. LähiTapiola Henkiyhtiö teki myös liitännäistoimintana

pienimuotoista markkinointiyhteistyötä riskienhallinnan ja vahingontorjunnan

alan kumppanin kanssa.

2.4 Luottoluokitus

Luottoluokittaja Standard & Poor’s on tehnyt luottoluokitusarvion

LähiTapiola-ryhmästä vuodesta 2019 alkaen.

Standard & Poor’s antoi 10.12.2025 LähiTapiola Vahinkoyhtiölle luokituksen A

vakain näkymin. Luokitukseen vaikuttivat ryhmän vahva vakavaraisuus sekä

hyvä tuloksellisuus edellisvuosina. Luokitus ja näkymät olivat vastaavat kuin

edellisessä luokituksessa marraskuussa 2024. Standard & Poor’s näkee

LähiTapiolan säilyttävän johtavan aseman kansallisessa

vakuutusmarkkinassa.

3 Vakavaraisuus ja riskiasema

3.1 Vakavaraisuuden hallinta

LähiTapiola-ryhmän ja sen vakuutusyhtiöiden vakavaraisuuden valvonta

perustuu EU-tason Solvenssi II -säännöstöön. LähiTapiola-ryhmä ja sen

vakuutusyhtiöt laskevat vakavaraisuuden käyttämällä lainsäädännön

mukaista standardikaavaa. Vakavaraisuuslaskenta ei kuulu lakisääteisen

tilintarkastuksen piiriin. LähiTapiola-ryhmä muodostaa myös rahoitus- ja

vakuutusryhmittymien valvonnasta annetun lain mukaisen vakuutus- ja

rahoitusryhmän. LähiTapiola Vahinkoyhtiö toimii ryhmän ylimpänä

emoyrityksenä, jonka tehtävänä on varmistaa, että ryhmä ja sen yhtiöt

täyttävät lakisääteiset vakavaraisuuteen liittyvät vaatimukset.

Vakavaraisuuden hallinta on osa ryhmän ja sen yhtiöiden riskienhallintaa.

Vakavaraisuuden hallinnan lähtökohtana on, että ryhmällä ja yhtiöillä on

riittävästi vakavaraisuuspääomaa velvoitteidensa täyttämiseksi ottaen

huomioon odotetut ja odottamattomat tappiot. LähiTapiola Henkiyhtiön

vakavaraisuus on hyvällä tasolla, ja LähiTapiola-ryhmän

vahinkovakuutusyhtiöt lukeutuvat toimialan vakavaraisimpiin yhtiöihin

Suomessa. Täten ryhmän vakavaraisuus on lujalla pohjalla

toimintaympäristön taloudellisesta epävarmuudesta huolimatta. Keskinäisen

yhtiömuodon vuoksi vakavaraisuuden hallinnassa korostetaan asiakkaiden

taloudellisen turvan jatkuvaa varmistamista koko ryhmän ja sen yhtiöiden

hyvällä vakavaraisuudella.

LähiTapiola Henkiyhtiön ja LähiTapiola-ryhmän vakavaraisuuden hallinnasta

kerrotaan tarkemmin ryhmän vakavaraisuutta ja taloudellista tilaa koskevissa

kertomuksissa osoitteessa www.lahitapiola.fi.

3.2 Vakavaraisuusasema

Vakavaraisuussuhde eli hyväksyttävän oman varallisuuden ja

vakavaraisuuspääomavaatimuksen suhde oli hyvä 254 prosenttia (273 %).

Hyväksyttävä oma varallisuus oli 1 465 miljoonaa euroa (1 386 milj. €). Yhtiön

oma varallisuus kasvoi sijoitustoiminnan ja vakuutusliikkeen vaikutuksesta.

Yhtiön vakavaraisuuspääomavaatimus (SCR) oli 578 miljoonaa euroa (508

milj. €). Pääomavaatimuksen kasvu aiheutui suurelta osin henkivakuutus- ja

markkinariskien pääomavaatimusten kasvusta.

Yhtiön vakavaraisuussuhde ilman vastuuvelan siirtymäsäännöserää oli 235

prosenttia (248 %). Vastuuvelan siirtymäsäännöserän vaikutus yhtiön

vakavaraisuuteen vähenee asteittain ja päättyy viimeistään vuonna 2032.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus 2025		5

3.3 Riskiasema

Toiminnan merkittävimmät riskit ovat sijoitustoimintaan,

henkivakuuttamiseen, operatiivisiin päätöksiin, toimintaympäristön

muutoksiin sekä strategisiin valintoihin liittyvät riskit.

Markkinariski aiheutuu varojen markkina-arvojen vaihtelusta, sisältäen muun

muassa korkojen, osakekurssien tai valuuttakurssien muutoksen aiheuttaman

vaihtelun. Henkivakuutustoiminnan merkittävimmät vakuutusriskit ovat

asiakaskäyttäytymiseen liittyvät sopimusten ja vakuutusmaksujen

maksamisen keskeytymisen riskit sekä demografiset riskit. Operatiivisilla

riskeillä tarkoitetaan tappionvaaraa, joka aiheutuu riittämättömistä tai

epäonnistuneista sisäisistä prosesseista, henkilöstöstä, järjestelmistä ja

ulkoisista tekijöistä. Oikeudelliset riskit sisältyvät operatiivisiin riskeihin.

Toimintaympäristön ja strategian riskit sisältävät muun muassa yleiseen

toimintaympäristöön, markkinoiden ja asiakaskäyttäytymisen muutoksiin,

kilpailuun ja kilpailijoihin sekä strategian sisältöön ja toteuttamiseen liittyvät

riskit.

Toimintaympäristön riskejä ja strategisia riskejä korostavat vakuutusalalla

samanaikainen talouskehityksen epävarmuus ja toimintaympäristön yhä

nopeutuva muutosvauhti: muun muassa digitalisaation tuoma murros,

toimialaliukumat, uudenlaiset toimijat ja yhteenliittymät, muuttoliike,

väestörakenteen muutos, kansainvälistyminen sekä ilmastonmuutos.

LähiTapiola Henkiyhtiön riskienhallinnasta ja merkittävimmistä riskeistä

kerrotaan tarkemmin tilinpäätöksen riskienhallinnan liitetiedoissa ja

vakavaraisuutta ja taloudellista tilaa koskevassa kertomuksessa osoitteessa

www.lahitapiola.fi.

4 Tilikauden jälkeiset tapahtumat

Liiketoiminta on jatkunut tilikauden päättymisen jälkeen olennaisilta osin

odotusten mukaisena.

5 Tulevaisuuden näkymät

5.1 Henkivakuutustoiminnan näkymät

Pitkän aikavälin näkymät ovat positiiviset. LähiTapiola Henkiyhtiön

tavoitteena on tehdä tulevaisuuteen varautumisesta helppoa kaikissa

palvelukanavissa. Tavoitetta tukee vuonna 2023 käynnistynyt

perusjärjestelmäuudistus.

Eliniän pidentyminen ja sosiaaliturvan kasvavat paineet korostavat yksityisen

varautumisen merkitystä. Tämä lisää kysyntää sekä säästämisen että

riskihenkivakuuttamisen tuotteille, mikä luo vahvan perustan tulevalle

kasvulle.

5.2 Sijoitustoiminnan näkymät

Osakemarkkinoiden näkymä vuoteen 2026 on kaksijakoinen. Talouden

suhdannenäkymä ja yritysten odotettu tuloskehitys tukevat riskinottoa.

Samalla keskuspankkien rahapolitiikan kevennykset ohjaavat sijoittajia

edelleen etsimään tuottoa riskipitoisemmista kohteita. Toisaalta

osakemarkkinoiden keskeinen riski liittyy kohonneisiin arvostuksiin, joiden

myötä mahdolliset talous- ja tulospettymykset voivat johtaa riskien

merkittäväänkin uudelleenhinnoitteluun.

Joukkovelkakirjalainasijoitusten osalta korkonäkymä on euroalueella melko

selkeä. Euroopan keskuspankki on toistaiseksi lopettanut koronlaskunsa ja

siirtynyt tarkkailuasemiin. Merkittävää lyhyiden korkojen laskua ei enää ole

näköpiirissä, vaikka pienet liikkeet ovatkin mahdollisia. Myös euroalueen

pitkien korkojen merkittävä lasku edellyttäisi taantumaa taloudessa.

Yhdysvaloissa keskuspankin korkopolitiikkaan ja talouden

toimintaympäristöön liittyy enemmän kysymysmerkkejä. Yrityslainojen osalta

tuottotasot ovat vuoteen 2026 lähdettäessä edelleen kohtuulliset, mutta

yrityslainojen riskilisät ovat kaventuneet historiallisesti tarkasteltuna kapeille

tasoille. Perusskenaariossa suhdanteiden vahvistuminen tukee yritysten

tuloskehitystä ja maksukykyä, mutta riskilisien kaventumisvara on enää

rajallinen.

Kiinteistösijoitusten arvostuksiin liittyvä pohjakosketus on saavutettu.

Markkinoita tukevat erityisesti matalampi korkotaso ja paraneva

taloussuhdanne. Suomen kiinteistömarkkina kuitenkin elpyy viiveellä

verrattuna Euroopan ja muiden Pohjoismaiden markkinoihin.

Kiinteistömarkkinoiden polarisaatio jatkuu, ja sekä sijoittajat, rahoittajat

että käyttäjät ovat edelleen valikoivia kohteiden suhteen.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus 2025		6

Kokonaisuutena vuodesta 2026 tulee sijoitusmarkkinoilla mielenkiintoinen.

Talouden näkymät erityisesti Yhdysvalloissa ovat edelleen positiiviset, ja myös

Euroalueen talouksien odotetaan toipuvan  Saksan johdolla tapahtuvan

fiskaalielvytyksen seurauksena. Toisaalta markkinat ovat tuottaneet kolmen

edellisen vuoden aikana poikkeuksellisen hyvin, ja sen seurauksena

arvostustasot ovat paikoin nousseet jo varsin korkeiksi erityisesti

Yhdysvalloissa. Lisäksi tekoälyyn liittyvien investointien kannattavuuteen

liittyy merkittäviä riskejä. Korkotaso on kuitenkin edelleen selvästi

positiivinen, minkä johdosta koko sijoitusomaisuuden tuotto-odotus on

hyvällä tasolla. Sitä kautta lähtökohdat positiiviselle sijoitusvuodelle ovat

olemassa.

Näiden lähtökohtien valossa LähiTapiola-ryhmän yhtiöiden sijoitustoiminnan

näkymiin sisältyy edelleen poikkeuksellisen paljon epävarmuutta.

Sijoitustuotoilla on huomattava vaikutus vakuutusyhtiön tuloksessa. Hyvän

vakavaraisuustason ja vakavaraisuuden hallintaan panostamisen myötä

LähiTapiola-ryhmä on hyvin varautunut sijoitusmarkkinoiden eri

kehityskulkuihin.

6 Hallinto ja vastuullisuus

6.1 LähiTapiola-ryhmän rakenne

LähiTapiola-ryhmän vakuutusyhtiöistä kaikki yhtiöt yhtä lukuun ottamatta

ovat keskinäisiä yhtiöitä, jolloin niiden omistajia ovat vakuutuksenottajat ja

takuupääoman omistajat. LähiTapiola-ryhmän ylimpänä emoyrityksenä toimii

LähiTapiola Vahinkoyhtiö.

6.2 LähiTapiola-ryhmän hallinto ja

johtamisjärjestelmä

LähiTapiola-ryhmän ja sen yhtiöiden hallinnossa noudatetaan hyvää

hallinnointitapaa, joka perustuu vakuutus- ja rahoitusalaa koskevaan

lainsäädäntöön, Finanssivalvonnan antamiin määräyksiin ja ohjeisiin sekä

keskinäisiin vakuutusyhtiöihin soveltuvin osin myös listayhtiöiden

hallinnointikoodiin. LähiTapiola Henkiyhtiö antaa toimintakertomuksesta

erillisenä dokumenttina selvityksen hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Suomen

listayhtiöiden hallinnointikoodin 2025 suosituksen mukaisella tavalla. Selvitys

LähiTapiola Vahinkoyhtiön ja LähiTapiola Henkiyhtiön hallinto- ja

ohjausjärjestelmästä on nähtävillä osoitteesta www.lahitapiola.fi/tietoa-

lahitapiolasta/lahitapiola-ryhma/lähitapiola-ryhman-raportit.

LähiTapiola-ryhmä muodostaa vakuutusyhtiölain tarkoittaman

vakuutusyritysryhmän. LähiTapiola Vahinkoyhtiöllä on ryhmän ylimpänä

emoyrityksenä LähiTapiola-ryhmään ulottuva vastuu ryhmän ja sen yhtiöiden

luotettavan hallinnon, vakavaraisuuden valvonnan, riskienhallinnan, sisäisen

valvonnan sekä näihin liittyvän viranomaisraportoinnin järjestämisestä.

LähiTapiola-ryhmän yhtiöt ovat järjestäneet keskinäiset vastuunsa ja

työnjakonsa ryhmän sisäisin sopimuksin.

6.2.1     Yhtiökokous

LähiTapiola Henkiyhtiön yhtiökokous pidettiin 28.5.2025. Kokouksessa

vahvistettiin tilinpäätös vuodelta 2024, päätettiin yhtiön tuloksen

käyttämisestä, myönnettiin vastuuvapaus hallintoneuvoston ja hallituksen

jäsenille, toimitusjohtajalle ja toimitusjohtajan sijaiselle sekä valittiin yhtiön

tilintarkastaja. Kokouksessa vahvistettiin lisäksi hallintoneuvoston jäsenten

lukumäärä ja palkkiot sekä valittiin uudet hallintoneuvoston jäsenet.

6.2.2     Hallintoneuvosto

LähiTapiola-ryhmän hallintomalliin vaikuttaa keskeisesti sen

vakuutusyhtiöiden keskinäinen yhtiömuoto, jossa vakuutuksenottajat ovat

vakuutusyhtiöiden osakkaita. Koska osakkaiden määrä on näin ollen hyvin

laaja, on yhtiöiden hallintoneuvostoilla yhtiöjärjestyksen mukaisten

tehtäviensä ohella merkittävä rooli vakuutusyhtiöiden omistajaohjauksessa

sekä yhtiöiden ja niiden osakkaiden välisenä vuorovaikutuskanavana.

Hallintoneuvoston palkkiot ja sitoumukset löytyvät tuloslaskelman liitteestä

”Johdon palkat ja palkkiot, eläkesitoumukset, rahalainat ja niiden ehdot sekä

vakuudet ja vastuusitoumukset”.

6.2.2.1 Hallintoneuvoston nimitystoimikunta

Hallintoneuvoston nimitystoimikunnan tarkoituksena on varmistaa

valintaesitysten valmistelun monipuolisuus ja läpinäkyvyys valittaessa jäseniä

yhtiön hallintoneuvostoon ja hallitukseen. Nimitystoimikunta valmistelee

esitykset koskien hallintoneuvoston henkilövalintoja sekä hallituksen jäsenten

valintaa lukuun ottamatta hallituksen puheenjohtajaa ja varapuheenjohtajaa,

joiden osalta valintaesitykset valmistelee hallintoneuvostojen

yhteistyövaliokunta.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus 2025		7

6.2.2.2 Hallintoneuvostojen yhteistyövaliokunta

LähiTapiola Vahinkoyhtiön ja LähiTapiola Henkiyhtiön yhteistyövaliokunta

valmistelee päätösesityksiä hallintoneuvostoille ja muut hallintoneuvostojen

kokouksessa käsiteltävät asiat. Yhteistyövaliokunta valvoo hallitusten,

pääjohtajan ja toimitusjohtajien sekä koko yhtiöryhmän toimintaa ja raportoi

siitä hallintoneuvostoille.

Yhteistyövaliokunta tekee hallintoneuvostojen sille antaman valtuutuksen

nojalla päätökset hallituksen puheenjohtajana toimivan LähiTapiola-ryhmän

pääjohtajan sekä muiden hallitusten päätoimisten jäsenten palkka- ja

palkitsemisasioissa. Muiden hallituksen jäsenten palkkioinnista päättää

hallintoneuvosto.

6.2.3     Hallitus

Hallitus huolehtii yhtiön hallinnosta ja toiminnan asianmukaisesta

järjestämisestä. Sen tulee myös huolehtia kirjanpidon ja varainhoidon

valvonnan asianmukaisesta järjestämisestä.

Tilikaudella 1.1. - 31.12.2025 hallituksen puheenjohtajana toimi

varapuheenjohtaja, LähiTapiolan yhtiöryhmän johtaja Jari Eklund 30.4.2025

saakka ja LähiTapiola-ryhmän pääjohtaja Sari Heinonen 1.5.2025 alkaen.

Hallituksen jäseninä toimivat lisäksi Timo Laakso (hallinto- ja talousjohtaja,

Turun ja Kaarinan seurakuntayhtymä), Mikko Ayub (hallitusammattilainen),

Mirel Leino-Haltia (työelämäprofessori, Aalto-yliopisto), Antti Pulkkanen

(toimitusjohtaja, LähiTapiola Keskinäinen Vakuutusyhtiö), Taru Tujunen

(hallitusammattilainen)  ja Kati Sulin (Boardman-partneri).

Hallituksen palkkiot ja sitoumukset löytyvät tuloslaskelman liitteestä ”Johdon

palkat ja palkkiot, eläkesitoumukset, rahalainat ja niiden ehdot sekä

vakuudet ja vastuusitoumukset”.

6.2.3.1 LähiTapiola Vahinkoyhtiön ja LähiTapiola

Henkiyhtiön hallitusten tarkastus- ja

riskienhallintavaliokunta

LähiTapiola Vahinkoyhtiön ja LähiTapiola Henkiyhtiön hallitusten apuna

toimii tarkastus- ja riskienhallintavaliokunta, jonka puheenjohtajan ja jäsenet

ovat LähiTapiola-ryhmästä riippumattomia LähiTapiola Vahinkoyhtiön ja

LähiTapiola Henkiyhtiön hallitusten jäseniä.

Valiokunta avustaa hallituksia niiden lakisääteisissä ja työjärjestyksen

mukaisissa asioissa liittyen yhtiöiden ja LähiTapiola-ryhmän talouteen,

kirjanpitoon, vakavaraisuuteen, riskienhallintaan, tilintarkastukseen, sisäiseen

valvontaan ja sisäiseen tarkastukseen.

Ottaen huomioon LähiTapiola Vahinkoyhtiön vakuutusyhtiölain 26 luvun 3 §:n

mukainen rooli LähiTapiola-ryhmän ylimpänä emoyrityksenä valiokunnan

toiminta käsittää myös LähiTapiola Henkiyhtiön, LähiTapiolan alueyhtiöiden

sekä muiden ryhmään kuuluvien yhtiöiden asioita siltä osin kuin ne

ryhmätason asioina kuuluvat yhtiön vastuulle.

Tilikaudella 1.1.-31.12.2025 tarkastus- ja riskienhallintavaliokunnan

LähiTapiola Henkiyhtiötä edustavina jäseninä toimivat Mirel Leino-Haltia

(valiokunnan varapuheenjohtaja) ja Timo Laakso.

6.2.3.2 LähiTapiola Vahinkoyhtiön ja LähiTapiola

Henkiyhtiön hallitusten henkilöstö- ja

palkitsemisvaliokunta

LähiTapiola Vahinkoyhtiön ja LähiTapiola Henkiyhtiön hallitusten apuna

toimii henkilöstö- ja palkitsemisvaliokunta.

Valiokunta avustaa LähiTapiola Vahinkoyhtiön ja LähiTapiola Henkiyhtiön

hallituksia henkilöstöön ja palkitsemiseen liittyvien asioiden käsittelyssä, 

seuraa ja arvioi LähiTapiola-ryhmän yrityskulttuurin ja

henkilöstötyytyväisyyden tilaa ja kehittymistä, johtamista ja esihenkilötyötä

sekä käsittelee ja valmistelee hallitusten päätettäväksi LähiTapiola-ryhmän

henkilöstöstrategian sekä henkilöstön asemaa ja kohtelua koskevat keskeiset

politiikat ja linjaukset.

Tilikaudella 1.1.-31.12.2025 henkilöstö- ja palkitsemisvaliokunnan LähiTapiola

Henkiyhtiötä edustavina jäseninä toimivat Mikko Ayub ja Kati Sulin.

6.2.3.3 LähiTapiola Vahinkoyhtiön ja LähiTapiola

Henkiyhtiön hallitusten sijoitus- ja

taseenhallintavaliokunta

LähiTapiola Vahinkoyhtiön ja LähiTapiola Henkiyhtiön hallitusten apuna

toimii myös sijoitus- ja taseenhallintavaliokunta.

Valiokunta avustaa hallituksia yhtiöiden varainhoidon asianmukaiseen

järjestämiseen sekä vakavaraisuuden valvontaan liittyvissä lakisääteisissä ja

työjärjestyksen mukaisissa asioissa. Valiokunnan työskentely painottuu

erityisesti yhtiöiden ja LähiTapiola-ryhmän sijoitustoimintaan ja

taseenhallintaan.

Tilikaudella 1.1.-31.12.2025 sijoitus- ja taseenhallintavaliokunnan LähiTapiola

Henkiyhtiötä edustavina jäseninä toimivat Mikko Ayub ja Antti Pulkkanen.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus 2025		8

6.2.4     Yhtiöryhmän johtoryhmä

LähiTapiola-ryhmässä toimii LähiTapiola Vahinkoyhtiön hallituksen nimittämä

yhtiöryhmän johtoryhmä, jossa ovat laajasti edustettuina LähiTapiola-

ryhmän eri yhtiöt ja keskeisten ryhmätason toimintojen vastuulliset johtajat.

Yhtiöryhmän johtoryhmä vastaa hallituksen sille antamien sekä LähiTapiola-

ryhmän yhtiöiden välillä solmitun ryhmäsopimuksen mukaisten valtuuksien

puitteissa LähiTapiola-ryhmän strategisten ja muiden ryhmätason yhteisten

asioiden valmistelusta, päätöksenteosta ja täytäntöönpanosta sekä

yhtiöryhmän ohjaamisen ja kehittämisen kokonaisuudesta.

Johtoryhmän puheenjohtajana toimi LähiTapiola Palvelut Oy:n

toimitusjohtaja Pekka Antikainen sekä jäseninä yhtiöryhmän yhteisten

toimintojen johtajat Jari Eklund, Vesa-Matti Kultanen ja Esa Tihilä sekä

LähiTapiola Vahinkoyhtiön toimitusjohtajan sijainen Mika Makkonen

31.7.2025 saakka ja LähiTapiola Vahinkoyhtiön toimitusjohtaja Antti

Pulkkanen 1.8.2025 alkaen, Pasi Haarala (LähiTapiola Henkiyhtiö), Olli Aakula

(LähiTapiola Varsinais-Suomi), Kari Salmela, (LähiTapiola Lappi),  Asko

Lammela (LähiTapiola Savo), Kristian Nygren (LähiTapiola Etelärannikko)

sekä  Teemu Toivanen (LähiTapiola Keski-Suomi) 31.1.2025 saakka ja Teemu

Routti (LähiTapiola Kaakkois-Suomi) 1.2.2025 alkaen.

6.2.5     Toimitusjohtaja

LähiTapiola Henkiyhtiön toimitusjohtajana toimi tilikaudella 2025 KTM Pasi

Haarala ja toimitusjohtajan sijaisena FM, SHV Petri Vilska.

Toimitusjohtajan ja toimitusjohtajan sijaisen palkat ja sitoumukset löytyvät

tuloslaskelman liitteestä ”Johdon palkat ja palkkiot, eläkesitoumukset,

rahalainat ja niiden ehdot sekä vakuudet ja vastuusitoumukset”.

6.2.6     Tilintarkastaja

Yhtiökokous valitsi LähiTapiola Henkiyhtiön tilintarkastajana jatkamaan

KPMG Oy Ab, jonka nimeämänä yhtiön päävastuullisena tilintarkastajana

toimii Timo Nummi, KHT, KRT.

6.2.7       Valvova viranomainen

LähiTapiola Henkiyhtiö on julkisen valvonnan alainen henkivakuutusyhtiö, jota

valvoo Finanssivalvonta. Finanssivalvonta valvoo ja tarkastaa, että

vakuutuslaitokset noudattavat lakia ja hyvää vakuutustapaa ja käyttävät

toiminnassaan asianmukaisia menettelytapoja. Se seuraa ja arvioi

valvottaviensa taloudellista asemaa, johtamis-, valvonta- ja

riskienhallintajärjestelmiä, toimintaedellytyksiä sekä toimintaympäristön

muutoksia.

6.2.8     Lähipiiri

LähiTapiola Henkiyhtiön lähipiiristä kerrotaan tilinpäätöksen liitetiedoissa.

6.3 Henkilöstö ja palkitseminen

Henkilöstön lukumäärä henkilötyöpanoksina oli LähiTapiola Henkiyhtiössä

keskimäärin 159 (145) henkilöä.

Kannustinpalkkiojärjestelmät ovat keskeinen osa LähiTapiola-ryhmän

palkitsemisjärjestelmää ja niiden tarkoituksena on tukea strategisten ja

operatiivisten tavoitteiden saavuttamista henkilöstöä kannustamalla ja

sitouttamalla. Kannustinpalkkiojärjestelmät koostuvat

vuositulospalkkiojärjestelmistä ja ylimmän johdon pitkän aikavälin

kannustinpalkkiojärjestelmästä. Palkitsemisjärjestelmää vahvistettaessa

pyritään varmistumaan siitä, että se on yhtiön ja LähiTapiola-ryhmän

liiketoimintastrategian sekä tavoitteiden ja arvojen mukainen ja että se

vastaa yhtiöryhmän pitkän aikavälin etua, ja on sopusoinnussa yhtiöryhmän

hyvän ja tehokkaan riskienhallinnan kanssa eikä kannusta liialliseen

riskinottoon.

Johdon vuositulospalkkiointi perustuu yhtiöryhmän ja yhtiöiden tuloksiin

vaikuttaviin elementteihin, henkilöstö- ja asiakaskokemukseen,

vastuullisuuteen sekä kunkin palkkionsaajan oman liiketoimintayksikön ja

tehtävän mukaisiin tavoitteisiin. Mittarit ovat pääosin virallisiin

tunnuslukuihin perustuvia. Tavoitteet johdetaan yhtiöryhmän strategiasta, ja

ne voivat olla joko ryhmä‑ tai yhtiökohtaisia. Johdon pitkän aikavälin

kannustinpalkkiointi perustuu yhtiöryhmän tuloksen strategisiin tavoitteisiin,

joita mitataan useamman vuoden jaksolta. Lisäksi LähiTapiola-ryhmän

henkilöstörahastoihin siirretään vuosittain toteutuneiden tavoitteiden

mukainen voittopalkkioerä, joka määräytyy strategiasta johdettujen

tavoitteiden perusteella. Kaikkien yhtiöiden henkilöstöt eivät kuulu

henkilöstörahastojen piiriin. Voittopalkkion määräytymiskriteerit

vahvistetaan vuosittain. Voittopalkkiosiirrot on vähennetty ennakkoarvioiden

mukaisina tilikausien tuloksista.

LähiTapiola Henkiyhtiön ylimmän johdon eläkeikä määräytyy

työeläkelainsäädännön mukaan. LähiTapiola Henkiyhtiö on ottanut

henkilöstölleen lisäeläkevakuutuksen, jolla parannetaan eläketurvaa. Etuuden

piiriin kuuluvat kaikki ne, joiden työsuhde yhtiöryhmässä on alkanut ennen

1.1.2013. Tämän jälkeen alkaneissa työsuhteissa lisäeläke-etuutta ei ole.

Maksettava eläke perustuu työnantajan maksamiin vakuutusmaksuihin ja

niille kertyvään korkotuottoon.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus 2025		9

Yhtiön hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle ja tämän sijaiselle

tilikauden 2025 aikana maksetut palkat ja palkkiot esitetään tilinpäätöksen

liitetiedoissa. Lisäksi niistä ja palkitsemisperiaatteista kerrotaan tarkemmin

palkitsemisraportissa osoitteessa www.lahitapiola.fi.

6.4 Vastuullisuus

Vaikuttava vastuullisuus kaikkialla Suomessa on yksi LähiTapiolan

strategiakauden 2022‒2026 viidestä tavoitteesta. LähiTapiolan

vastuullisuustyötä ohjaavat ryhmästrategia ja omistaja-asiakkaistamme

koostuvan hallinnon määrittelemä omistajatahto.

LähiTapiolan vastuullisuusohjelma 2022‒2026 määrittelee ryhmän yhteiset

vastuullisuustavoitteet ja tärkeimmät toimenpiteet. Ydinliiketoimintomme,

vakuuttaminen ja sijoittaminen, ovat vastuullisuustyömme tärkeimmät

välineet. Tehtävämme on tarjota riittävää ja kohtuuhintaista vakuutusturvaa

myös muuttuvien riskien maailmassa.

LähiTapiola-ryhmä on sitoutunut YK:n kestävän vakuuttamisen periaatteisiin

(Principles for Sustainable Insurance). Periaatteet määrittelevät vakuutusalan

vastuulliset toimintatavat, jotka tukevat YK:n kestävän kehityksen ja Pariisin

ilmastosopimuksen tavoitteita. LähiTapiola Varainhoito -konserni on

sitoutunut YK:n tukemiin vastuullisen sijoittamisen periaatteisiin (Principles

for Responsible Investment).

LähiTapiola Vahinkoyhtiön hallitus seuraa ryhmän vastuullisuusohjelman

tavoitteiden edistymistä kahdesti vuodessa. Hallitus päättää vastuullisuuden

strategisista linjauksista ja sääntelyyn liittyvistä keskeisistä kysymyksistä.

Muut merkittävät ryhmätason linjaukset ja päätökset tekee yhtiöryhmän

johtoryhmä. Ryhmän vastuullisuuden ohjausryhmä ohjaa

vastuullisuusohjelman tavoitteiden toimeenpanoa ja varmistaa sääntelyn

vaatimusten ennakoinnin. Vastuullisuuden johtamista tukee hallinnon

edustajien vastuullisuustyöryhmä.

Vuonna 2025 LähiTapiola-ryhmässä jatkettiin skenaarioihin perustuvaa

ilmastoriskien arviointia ja työstettiin ryhmätasoisia ilmastotavoitteita.

LähiTapiola-ryhmän vakuutusyhtiöiden vastuullisen sijoittamisen periaatteet

julkaistiin ja yhteistyöperiaatteet uudistettiin. Vuoden aikana ryhmässä

pilotoitiin vastuullisen asiakasvalinnan periaatteita, käynnistettiin

riskienvalintaohjeen päivittäminen ja laadittiin vastuullisuuskysely

yhteistyötahojen vastuullisuuden arviointiin.

LähiTapiola-ryhmä on merkittävä valtakunnallinen ja alueellinen lahjoittaja.

Vuonna 2025 LähiTapiola-ryhmän yhtiöt tukivat erilaisia yleishyödyllisiä

yhteisöjä 7,1 miljoonalla eurolla. LähiTapiola Vahinkoyhtiön hallitus päätti

vuoden aikana yhteensä 5,4 miljoonan euron lahjoituksista kuudelle

suomalaiselle yliopistolle vuosille 2025–2028. Lahjoitukset kohdentuvat uutta

kasvua ja innovaatioita suomalaiseen yhteiskuntaan tuottaviin

tutkimushankkeisiin ja opetukseen.

Vuonna 2025 LähiTapiola Henkiyhtiö kohdisti lahjoituksia taloustaitojen

vahvistamiseen ja terveyden edistämiseen. Jatkoimme Takuusäätiön PENNO-

palvelun kehittämisen sekä Velkalinjan ja Kysy rahasta -chatin toiminnan

tukemista. Nuoret ja yrittäjyys NYTin kautta tuimme talousosaamisen kasvua

yläkouluissa ja toisen asteen oppilaitoksissa. Uusi lahjoituskohde oli Martat

ry:n toiminnallinen talousneuvonta itsenäistyville nuorille ja lapsiperheille.

Syöpäsäätiölle Henkiyhtiö lahjoitti varoja tutkimukseen, jossa selvitetään

elintapojen vaikutusta syövän syihin. MIELI ry:lle suunnatun lahjoituksen

kohdistimme koulujen ammattilaisten ja harrastusohjaajien kouluttamiseen

mielenterveyden haasteiden tunnistamisessa sekä nuorten kohtaamisessa

koulu- ja harrastusympäristöissä. Yleisöäänestyksen sekä Henkiyhtiön

henkilöstön ja hallinnon omien äänestysten perusteella tuimme

lahjoitusvaroilla myös Hope ry:n lasten harrastustoimintaa.

Kerromme lisää LähiTapiola-ryhmän vastuullisuustavoitteista LähiTapiola

Vahinkoyhtiön toimintakertomuksen kestävyysraportissa ja erillisessä

vapaaehtoisessa vastuullisuusraportissa. LähiTapiola Vahinkoyhtiön

toimintakertomus ja LähiTapiola-ryhmän vastuullisuusraportti julkaistaan

LähiTapiolan verkkosivuilla www.lahitapiola.fi/tietoa-lahitapiolasta/

lahitapiola-ryhma/lahitapiola-ryhman-raportit/.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus 2025		10

7 Ehdotus voiton käyttämisestä

Hallituksen esitys

Hallitus ehdottaa LähiTapiola Henkiyhtiön yhtiökokoukselle, että vuoden

2025 tilikauden voitto, 79 837 009,47 euroa, siirretään kokonaisuudessaan

varmuusrahastoon. Varmuusrahastosta siirretään käyttörahastoon  2 000

000,00 euroa. Lisäksi ehdotetaan, että takuupääomalle maksetaan korkoa

864 200,00 euroa.

Mikäli hallituksen ehdotus voiton käyttämisestä hyväksytään, jakautuu yhtiön

oma pääoma oheisen taulukon mukaisesti.

Oma pääoma ehdotuksen jälkeen:
Oma pääoma, eur.	965 626 913,73
Pohjarahasto	4 482 208,24
Takuupääoma	37 585 505,12
Varmuusrahasto	915 045 862,14
Käyttörahasto	8 513 338,23

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	11

Tilinpäätös 1.1.2025 - 31.12.2025

8 Tilinpäätös, LähiTapiola Henkiyhtiö

8.1 Tuloslaskelma, LähiTapiola Henkiyhtiö

Vakuutustekninen Laskelma - Henkivakuutus	Liite	1.1.2025 - 31.12.2025	1.1.2024 - 31.12.2024
Vakuutusmaksutulo omalla vastuulla
Vakuutusmaksutulo	1	418 945 121,13	415 992 311,97
Jälleenvakuuttajien osuus		-5 802 523,65	-5 443 034,47
Vakuutusmaksutulo omalla vastuulla yhteensä		413 142 597,48	410 549 277,50
Sijoitustoiminnan tuotot	4	228 998 332,28	301 190 399,07
Sijoitusten realisoitumattomat arvonnousut		199 473 737,49	265 960 092,79
Korvauskulut
Maksetut korvaukset	2	-401 433 587,02	-415 844 336,72
Jälleenvakuuttajien osuus		969 199,18	884 607,77
Maksetut korvaukset omalla vastuulla		-400 464 387,84	-414 959 728,95
Korvausvastuun muutos		988 255,00	5 041 318,00
Korvausvastuun muutos yhteensä		988 255,00	5 041 318,00
Korvauskulut yhteensä		-399 476 132,84	-409 918 410,95
Vakuutusmaksuvastuun muutos
Vakuutusmaksuvastuun muutos		-114 511 067,54	-167 120 372,49
Vakuutusmaksuvastuun muutos yhteensä		-114 511 067,54	-167 120 372,49
Liikekulut	3	-62 708 877,32	-58 321 240,86
Sijoitustoiminnan kulut	4	-161 062 089,51	-140 597 472,17
Sijoitusten realisoitumattomat arvonlaskut		-3 611 704,18	-19 262 865,57
Vakuutustekninen tulos		100 244 795,86	182 479 407,32

Muu Kuin Vakuutustekninen Laskelma	Liite	1.1.2025 - 31.12.2025	1.1.2024 - 31.12.2024
Henkivakuutuksen vakuutustekninen tulos		100 244 795,86	182 479 407,32
Muut tuotot	4
Muut		80 832,24	303 098,03
Muut kulut	4
Muut		-33 473,04	-231 192,80
Tulos varsinaisesta toiminnasta		100 292 155,06	182 551 312,55
Tilinpäätössiirrot
Poistoeron muutos		215 004,90	206 254,32
Tilinpäätössiirrot yhteensä		215 004,90	206 254,32
Tuloverot
Tilikauden verot		-20 209 738,94	-37 450 162,81
Aikaisempien tilikausien verot		-460 411,55	-448 425,25
Tuloverot yhteensä		-20 670 150,49	-37 898 588,06
Tilikauden Tulos		79 837 009,47	144 858 978,81

 

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	12

8.2 Tase, LähiTapiola Henkiyhtiö 

Vastaavaa	Liite	31.12.2025	31.12.2024
Aineettomat hyödykkeet
Muut pitkävaikutteiset menot		14 818 668,44	11 009 456,01
Ennakkomaksut		75 396 043,61	38 838 216,95
Aineettomat hyödykkeet yhteensä		90 214 712,05	49 847 672,96
Sijoitukset	5
Kiinteistösijoitukset	6
Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet		208 178 489,96	218 512 152,28
Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä		108 777 742,06	110 909 979,48
Kiinteistösijoitukset yhteensä		316 956 232,02	329 422 131,76
Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä	7
Osakkeet ja osuudet saman konsernin yrityksissä		592 091 819,08	549 945 412,91
Rahoitusmarkkinavälineet ja lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä		134 483 694,25	134 533 192,01
Osakkeet ja osuudet omistusyhteysyrityksissä		27 224 261,61	24 059 542,50
Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä yhteensä		753 799 774,94	708 538 147,42
Muut sijoitukset
Osakkeet ja osuudet	7	763 117 626,73	739 724 373,39
Rahoitusmarkkinavälineet		775 703 895,48	889 730 793,55
Kiinnelainasaamiset		26 640 866,37	56 596 594,01
Muut lainasaamiset	8	6 714 545,80	1 562 798,93
Muut sijoitukset yhteensä		1 572 176 934,38	1 687 614 559,88
Sijoitukset yhteensä		2 642 932 941,34	2 725 574 839,06
Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset	10	3 321 337 902,08	3 089 666 823,92
Saamiset	14
Ensivakuutustoiminnasta
Vakuutuksenottajilta		1 413 884,78	1 449 702,79
Jälleenvakuutustoiminnasta		0,00	78 321,05
Muut saamiset		6 349 828,31	3 241 931,72
Saamiset yhteensä		7 763 713,09	4 769 955,56
Muu omaisuus
Aineelliset hyödykkeet
Kalusto	9	314 793,20	333 705,36
Aineelliset hyödykkeet yhteensä		314 793,20	333 705,36
Rahat ja pankkisaamiset		144 552 674,32	143 266 465,70
Muu omaisuus		1 067 204,41	1 067 204,41
Muu omaisuus yhteensä		145 934 671,93	144 667 375,47
Siirtosaamiset
Korot ja vuokrat		8 901 998,50	8 210 637,46
Muut siirtosaamiset		6 575 435,47	8 796 027,75
Siirtosaamiset yhteensä		15 477 433,97	17 006 665,21
Vastaavaa Yhteensä		6 223 661 374,46	6 031 533 332,18

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	13

Vastattavaa	Liite	31.12.2025	31.12.2024
Oma pääoma	11
Pohjarahasto		4 482 208,24	4 482 208,24
Takuupääoma		37 585 505,12	37 585 505,12
Muut rahastot
Muut rahastot		844 586 390,90	701 638 962,09
Muut rahastot yhteensä		844 586 390,90	701 638 962,09
Tilikauden voitto		79 837 009,47	144 858 978,81
Oma pääoma yhteensä		966 491 113,73	888 565 654,26
Tilinpäätössiirtojen kertymä	12
Poistoero		-636 016,76	-421 011,86
Tilinpäätössiirtojen kertymä yhteensä		-636 016,76	-421 011,86
Vakuutustekninen vastuuvelka
Vakuutusmaksuvastuu		1 325 635 593,92	1 402 922 854,38
Vakuutusmaksuvastuu yhteensä		1 325 635 593,92	1 402 922 854,38
Korvausvastuu		643 738 751,00	653 879 196,00
Korvausvastuu yhteensä		643 738 751,00	653 879 196,00
Vakuutustekninen vastuuvelka yhteensä		1 969 374 344,92	2 056 802 050,38
Sijoitusidonnaisten vakuutusten vastuuvelka
Vakuutustekninen vastuuvelka		3 257 801 230,00	3 056 850 712,00
Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka yhteensä		3 257 801 230,00	3 056 850 712,00
Pakolliset varaukset	13
Muut pakolliset varaukset		19 468,90	8 107,02
Pakolliset varaukset yhteensä		19 468,90	8 107,02
Jälleenvakuutustalletevelat		1 114 202,42	1 342 185,18
Velat
Ensivakuutustoiminnasta		1 515 237,66	1 398 767,92
Jälleenvakuutustoiminnasta		2 847 196,12	2 483 680,45
Muut velat	14	16 491 625,28	17 104 314,43
Velat yhteensä		20 854 059,06	20 986 762,80
Siirtovelat	14	8 642 972,19	7 398 872,40
Vastattavaa Yhteensä		6 223 661 374,46	6 031 533 332,18

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	14

8.3 Epäsuora rahoituslaskelma, LähiTapiola Henkiyhtiö

Liiketoiminnan rahavirta	2025	2024
Voitto varsinaisesta toiminnasta	100 292 155,06	182 551 312,55
Oikaisut
Vakuutusteknisen vastuuvelan muutos	113 522 812,54	162 079 054,49
Sijoitusten arvonalentumiset ja arvonkorotukset	-136 224 986,59	-184 497 461,24
Pakollisten varausten muutos	11 361,88	0,00
Suunnitelman mukaiset poistot	4 242 311,32	3 940 109,77
Muut oikaisut	-34 173 084,15	-118 011 426,06
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta	47 670 570,06	46 061 589,51
Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys (-)/vähennys (+)	-3 724 385,07	452 990,02
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+)/vähennys (-)	-584 146,40	3 365 794,27
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja	43 362 038,59	49 880 373,80
Maksetut välittömät verot	-16 942 732,02	-41 208 551,45
Liiketoiminnan rahavirta yhteensä	26 419 306,57	8 671 822,35
Investointien rahavirta
Investoinnit sijoituksiin (pl. rahavarat)	-13 252 235,58	-76 620 927,28
Luovutustulot sijoituksista (pl. rahavarat)	34 173 084,15	118 011 426,06
Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden sekä muun omaisuuden investoinnit ja luovutustulot (netto)	-44 142 396,52	-26 153 329,48
Investointien rahavirta yhteensä	-23 221 547,95	15 237 169,30
Rahoituksen rahavirta
Maksetut takuupääoman korot	-901 450,00	-901 450,00
Muu voitonjako	-1 010 100,00	-742 200,00
Rahoituksen rahavirta yhteensä	-1 911 550,00	-1 643 650,00
Rahavarojen muutos	1 286 208,62	22 265 341,65
Rahavarat tilikauden alussa	143 266 465,70	121 001 124,05
Rahavarat tilikauden lopussa	144 552 674,32	143 266 465,70

8.4 Tunnusluvut, LähiTapiola Henkiyhtiö

					milj. eur
	2025	2024	2023	2022	2021
Yhtiön taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut
Liiketulos	130,3	218,3	124,3	63,8	92,3
Kokonaistulos	121,7	232,6	150,4	-165,9	170,6
Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle (käyvin arvoin), %	2,1	6,1	3,3	-5,9	6,3
Kokonaispääoman tuotto ilman sijoitussidonnaista vakuutusta, %	3,9	7,6	5,1	-4,8	7,8
Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana	159,5	145,0	119,1	108,3	133,1
Henkivakuutuksen taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut
Vakuutusmaksutulo	418,9	416,0	333,4	428,7	480,4
Liikekustannussuhde, %	105,6	101,3	102,1	105,7	109,2
Liikekustannussuhde, % taseen loppusummasta	1,3	1,2	1,2	1,1	1,2
Tasoitusmäärä	0,0	10,3	20,5	30,8	41,1

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	15

8.5 Liitetiedot, LähiTapiola Henkiyhtiö

8.5.1 Tuloslaskelman liitteet, LähiTapiola Henkiyhtiö

1. Vakuutusmaksutulo	2025	2024
Ensivakuutus
Henkivakuutus
Sijoitussidonnainen yksilöllinen henkivakuutus	68 906 519,92	87 807 488,86
Muu yksilöllinen henkivakuutus	22 830 455,70	24 272 844,29
Sijoitussidonnainen kapitalisaatiosopimus	92 589 012,26	74 733 042,08
Muu kapitalisaatiosopimus	11 055,40	15 153,34
Työntekijäin ryhmähenkivakuutus	15 322 356,36	15 120 263,22
Muu ryhmähenkivakuutus	118 105 377,17	111 045 683,92
Yhteensä	317 764 776,81	312 994 475,71
Eläkevakuutus
Sijoitussidonnainen yksilöllinen eläkevakuutus	27 103 790,49	27 713 106,66
Muu yksilöllinen eläkevakuutus	7 533 685,56	8 493 015,37
Sijoitussidonnainen ryhmäeläkevakuutus	47 345 297,74	45 557 075,54
Muu ryhmäeläkevakuutus	19 197 570,53	21 234 638,69
Yhteensä	101 180 344,32	102 997 836,26
Ensivakuutuksen maksutulo yhteensä	418 945 121,13	415 992 311,97
Jälleenvakuutus	-5 802 523,65	-5 443 034,47
Vakuutusmaksutulo omalla vastuulla yhteensä	413 142 597,48	410 549 277,50
Vakuutusmaksutulo ennen
jälleenvakuuttajien osuutta
Jatkuvat vakuutusmaksut	345 931 826,24	344 728 247,13
Kertamaksut	73 013 294,89	71 264 064,84
Yhteensä	418 945 121,13	415 992 311,97
Vakuutusmaksut sopimuksista,
jotka oikeuttavat hyvitykseen	183 000 500,72	180 181 598,83
Vakuutusmaksut sijoitussidonnaisesta vakuutuksesta	235 944 620,41	235 810 713,14
	418 945 121,13	415 992 311,97

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	16

1.1 Henkivakuutuksen hyvitysten ja alennusten vaikutus tulokseen
	2025	2024
Hyvitykset
Henkivakuutus	10 527 996,30	9 646 238,00
Eläkevakuutus	8 116 275,25	5 745 190,90
Hyvitykset yhteensä	18 644 271,55	15 391 428,90
Alennukset
Henkivakuutus	10 180 124,73	7 043 191,43
Alennukset yhteensä	10 180 124,73	7 043 191,43
Tulevien lisäetujen vastuun muutos tilikaudelta	11 430 276,54	23 584 341,49
Hyvitykset ja alennukset yhteensä	40 254 672,82	46 018 961,82

2. Maksetut korvaukset ennen jälleenvakuuttajien osuutta
	2025	2024
Ensivakuutus
Henkivakuutus	260 217 611,16	283 273 629,99
Eläkevakuutus	141 215 975,86	132 570 706,73
Yhteensä	401 433 587,02	415 844 336,72
Jälleenvakuuttajien osuus	-969 199,18	-884 607,77
Maksetut korvaukset yhteensä	400 464 387,84	414 959 728,95
Josta:
Takaisinostot	149 050 418,47	184 280 075,04
Säästösummien takaisinmaksut	25 665 898,94	25 934 243,52
Muut	226 717 269,61	205 630 018,16
	401 433 587,02	415 844 336,72
Sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus maksetuista korvauksista	179 705 840,38	203 807 404,74

3. Liikekulut sekä henkilöstöä ja toimielinten jäseniä koskevat liitetiedot
3.1 Kokonaisliikekulut toiminnoittain	2025	2024
Maksetut korvaukset	7 941 836,97	6 726 804,46
Liikekulut	62 708 877,32	58 321 240,86
Sijoitustoiminnan hoitokulut	4 732 282,63	4 956 246,15
Muut kulut	33 131,41	94 079,72
Yhteensä	75 416 128,33	70 098 371,19

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	17

3.2 Tuloslaskelman erä liikekulut	2025	2024
Vakuutusten hankintamenot
Ensivakuutuksen palkkiot	13 509 205,49	13 485 473,31
Muut vakuutusten hankintamenot	23 234 974,39	21 597 862,29
	36 744 179,88	35 083 335,60
Vakuutusten hoitokulut	16 592 244,37	14 010 082,71
Hallintokulut	10 917 204,34	10 619 778,60
Menevän jälleenvakuutuksen palkkiot ja voitto-osuudet	-1 544 751,27	-1 391 956,05
Yhteensä	62 708 877,32	58 321 240,86

3.3 Henkilöstöä ja toimielinten jäseniä koskevat liitetiedot
3.3.1 Henkilöstökulut	2025	2024
Palkat ja palkkiot	13 946 172,73	12 396 585,27
Eläkekulut	2 681 358,16	2 557 146,72
Muut henkilösivukulut	428 565,34	278 616,45
Yhteensä	17 056 096,23	15 232 348,44

3.3.2 Johdon palkat ja palkkiot, eläkesitoumukset, rahalainat ja niiden ehdot sekä vakuudet ja vastuusitoumukset
Toimitusjohtaja ja toimitusjohtajan sijainen
Palkat ja palkkiot	538 397,00	543 850,00
Eläkesitoumukset	Toimitusjohtajan ja toimitusjohtajan sijaisen eläkeikä/ eroamisikä määräytyvät lain mukaan.
Annetut rahalainat ja niiden ehdot	Ei annettu rahalainoja.
Annetut vakuudet ja vastuusitoumukset	Ei annettu vakuuksia ja vastuusitoumuksia.
Hallitus ja hallituksen varajäsenet
Palkat ja palkkiot	329 510,00	327 510,00
Eläkesitoumukset	Hallituksen päätoimisen jäsenen eläkeikä/eroamisikä on
	63 vuotta ja puheenjohtajan sekä muiden jäsenten eläkeikä
	määräytyy lain mukaan.
Annetut rahalainat ja niiden ehdot	Ei annettu rahalainoja.
Annetut vakuudet ja vastuusitoumukset	Ei annettu vakuuksia ja vastuusitoumuksia.
Hallintoneuvosto
Palkat ja palkkiot	262 850,00	225 800,00
Eläkesitoumukset	Ei eläkesitoumuksia.
Annetut rahalainat ja niiden ehdot	Ei annettu rahalainoja.
Annetut vakuudet ja vastuusitoumukset	Ei annettu vakuuksia ja vastuusitoumuksia.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	18

3.3.3 Henkilöstön keskimääräinen luku tilikauden aikana
Henkilöstö	159	145

3.4 Tilintarkastajan palkkiot eriteltyinä toimeksiantoryhmittäin
	2025	2024
Tilintarkastus	55 471,00	51 858,79
Veroneuvonta	1 065,10	0,00
Muut palvelut	110 563,79	9 813,44
Yhteensä	167 099,89	61 672,23

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	19

4. Sijoitustoiminnan nettotuoton erittely sekä muiden tuottojen ja kulujen erittely
4.1 Sijoitustoiminnan nettotuoton erittely
Sijoitustoiminnan tuotot	2025	2024
Tuotot sijoituksista saman konsernin yrityksiin
Osinkotuotot	7 030,26	8 510,31
Korkotuotot	5 916 661,18	8 974 524,92
Muut tuotot	33 908 458,40	31 824 016,49
Yhteensä	39 832 149,84	40 807 051,72
Tuotot kiinteistösijoituksista saman konsernin yrityksiin
Korkotuotot	4 308 133,48	4 400 960,62
Muut tuotot	584 633,93	717 556,70
Yhteensä	4 892 767,41	5 118 517,32
Tuotot kiinteistösijoituksista muihin yrityksiin
Korkotuotot	17 508,32	18 198,15
Muut tuotot	28 676 503,47	30 713 120,46
Yhteensä	28 694 011,79	30 731 318,61
Tuotot muista sijoituksista
Osinkotuotot	18 299 709,46	21 674 000,60
Korkotuotot	15 196 147,81	20 629 867,87
Muut tuotot	19 393 902,51	16 474 223,59
Yhteensä	52 889 759,78	58 778 092,06
	126 308 688,82	135 434 979,71
Arvonalentumisten palautukset	226 880 009,10	281 381 540,42
Myyntivoitot	75 283 371,85	150 333 971,73
Sijoitustoiminnan tuotot yhteensä	428 472 069,77	567 150 491,86

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	20

Sijoitustoiminnan kulut	2025	2024
Kulut kiinteistösijoituksista
Saman konsernin yritykset	-16 010 399,64	-16 009 909,80
Muut yritykset	-3 447 545,86	-2 827 187,50
Yhteensä	-19 457 945,50	-18 837 097,30
Kulut muista sijoituksista	-10 794 765,50	-9 291 398,40
Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut
Saman konsernin yritykset	-2 352,33	-2 929,83
Muut yritykset	-238 025,02	-239 492,31
Yhteensä	-240 377,35	-242 422,14
	-30 493 088,35	-28 370 917,84
Arvonalentumiset ja poistot
Arvonalentumiset	-90 655 022,51	-96 884 079,18
Rakennusten suunnitelmapoistot	-2 415 395,13	-2 282 795,05
Yhteensä	-93 070 417,64	-99 166 874,23
Myyntitappiot	-41 110 287,70	-32 322 545,67
Sijoitustoiminnan kulut yhteensä	-164 673 793,69	-159 860 337,74
Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvon-
korotuksia ja niiden oikaisua	263 798 276,08	407 290 154,12
Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa	263 798 276,08	407 290 154,12

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	21

4.2 Sijoitussidonnaisten vakuutusten sijoitustoiminnan tuotot ja kulut (sisältyvät 4.1 sijoitustoiminnan erittelyyn)
	2025	2024
Sijoitustoiminnan tuotot	72 665 184,28	71 190 599,04
Sijoitustoiminnan kulut	-13 919 536,59	-7 486 859,27
Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia
ja niiden oikaisua sekä arvonalennuksia ja niiden palautuksia	58 745 647,69	63 703 739,77
Sijoitusten realisoitumattomat arvonnousut	197 298 924,37	256 856 230,15
Sijoitusten realisoitumattomat arvonlaskut	-62 748 729,20	-76 575 148,15
	134 550 195,17	180 281 082,00
Sijoitussidonnaisten osuus sijoitustoiminnan nettotuotoista	193 295 842,86	243 984 821,77

4.3 Muiden tuottojen ja kulujen erittely
Muut tuotot	2025	2024
Liitännäistoiminnan ja palvelumyynnin tuotot	40 109,35	232 233,87
Muut tuotot, muut	40 722,89	70 864,16
Yhteensä	80 832,24	303 098,03
Muut kulut
Liitännäistoiminnan ja palvelumyynnin kulut	33 131,41	230 626,59
Muut kulut, muut	341,63	566,21
Yhteensä	33 473,04	231 192,80

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	22

8.5.2 Taseen liitteet, LähiTapiola Henkiyhtiö

5. Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero sekä ei-suojaavien johdannaisten arvostusero

5.1 Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero
Sijoitukset		2025
	Jäljellä oleva	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo
	hankintameno
Kiinteistösijoitukset
Kiinteistöt	5 473 789,00	10 101 579,44	16 700 000,00
Kiinteistöosakkeet saman konsernin yrityksissä	175 281 403,70	189 413 590,01	253 393 131,56
Muut kiinteistöosakkeet	8 839 320,51	8 663 320,51	14 649 619,84
Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä	108 777 742,06	108 777 742,06	108 777 742,06
	298 372 255,27	316 956 232,02	393 520 493,46
Sijoitukset saman konsernin yrityksissä
Osakkeet ja osuudet	592 091 819,08	592 091 819,08	644 159 180,20
Lainasaamiset	134 483 694,25	134 483 694,25	134 483 694,25
	726 575 513,33	726 575 513,33	778 642 874,45
Sijoitukset omistusyhteysyrityksissä
Osakkeet ja osuudet	27 224 261,61	27 224 261,61	33 454 221,00
	27 224 261,61	27 224 261,61	33 454 221,00
Muut sijoitukset
Osakkeet ja osuudet	763 117 626,73	763 117 626,73	888 676 406,48
Rahoitusmarkkinavälineet	775 703 895,48	775 703 895,48	676 272 666,78
Kiinnelainasaamiset	26 640 866,37	26 640 866,37	26 640 866,37
Muut lainasaamiset	6 714 545,80	6 714 545,80	6 714 545,80
	1 572 176 934,38	1 572 176 934,38	1 598 304 485,43
	2 624 348 964,59	2 642 932 941,34	2 803 922 074,34

5.1 Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero	2025
Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää:
Korkotuotoiksi (+) tai niiden vähennykseksi (-)
jaksotettua nimellisarvon ja hankintamenon erotusta		-436 640,57
Kirjanpitoarvo sisältää
Tuloutettuja arvonkorotuksia	15 019 463,40
Muita arvonkorotuksia	3 740 513,35	18 759 976,75
Arvostusero (käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erotus)		160 989 133,00

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	23

Sijoitukset		2024
	Jäljellä oleva	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo
	hankintameno
Kiinteistösijoitukset
Kiinteistöt	5 658 838,69	10 286 629,13	18 300 000,00
Kiinteistöosakkeet saman konsernin yrityksissä	185 230 567,71	199 362 754,02	271 878 419,85
Muut kiinteistöosakkeet	8 862 769,13	8 862 769,13	15 289 798,73
Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä	110 909 979,48	110 909 979,48	110 909 979,48
	310 662 155,01	329 422 131,76	416 378 198,06
Sijoitukset saman konsernin yrityksissä
Osakkeet ja osuudet	549 945 412,91	549 945 412,91	604 154 314,54
Lainasaamiset	134 533 192,01	134 533 192,01	134 533 192,01
	684 478 604,92	684 478 604,92	738 687 506,55
Sijoitukset omistusyhteysyrityksissä
Osakkeet ja osuudet	24 059 542,50	24 059 542,50	24 059 542,50
	24 059 542,50	24 059 542,50	24 059 542,50
Muut sijoitukset
Osakkeet ja osuudet	739 724 373,39	739 724 373,39	845 831 591,16
Rahoitusmarkkinavälineet	889 730 793,55	889 730 793,55	808 071 513,40
Kiinnelainasaamiset	56 596 594,01	56 596 594,01	56 596 594,01
Muut lainasaamiset	1 562 798,93	1 562 798,93	1 562 798,94
	1 687 614 559,88	1 687 614 559,88	1 712 062 497,51
	2 706 814 862,31	2 725 574 839,06	2 891 187 744,62

5.1 Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero	2024
Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää:
Korkotuotoiksi (+) tai niiden vähennykseksi (-)
jaksotettua nimellisarvon ja hankintamenon erotusta		-818 150,72
Kirjanpitoarvo sisältää
Tuloutettuja arvonkorotuksia	15 019 463,40
Muita arvonkorotuksia	3 740 513,35	18 759 976,75
Arvostusero (käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erotus)		165 612 905,56

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	24

5.2 Johdannaisten arvostusero
Johdannaissopimukset		2025
	Jäljellä oleva	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo
	hankintameno
Muut saamiset
Johdannaiskaupan annetut vakuudet	2 885 430,97	2 885 430,97	2 885 430,97
Muut velat
Johdannaiskaupan saadut vakuudet	-2 230 000,00	-2 230 000,00	-2 230 000,00
Muut siirtosaamiset ja -velat
Futuuri- ja termiinisopimukset	-859 892,91	-859 892,91	-458 322,95
	-204 461,94	-204 461,94	197 108,02
Arvostusero (käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erotus)			401 569,96

5.2 Johdannaisten arvostusero
Ei-suojaavien johdannaisten käypä arvo ja arvostusero
Johdannaissopimukset		2024
	Jäljellä oleva	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo
	hankintameno
Muut velat
Johdannaiskaupan saadut vakuudet	-5 310 000,00	-5 310 000,00	-5 310 000,00
Muut siirtosaamiset ja -velat
Futuuri- ja termiinisopimukset	-128 260,44	-128 260,44	4 227 853,85
	-5 438 260,44	-5 438 260,44	-1 082 146,15
Arvostusero (käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erotus)			4 356 114,29

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	25

6. Kiinteistösijoitukset
Kiinteistösijoitusten muutokset:	2025	2025
	Kiinteistöt ja	Lainasaamiset saman
	kiinteistöosakkeet	konsernin yrityksiltä
Hankintameno 1.1.	223 511 782,63	110 909 979,48
Lisäykset	341 688,03	0,00
Vähennykset	-2 144 187,06	-2 132 237,42
Hankintameno 31.12.	221 709 283,60	108 777 742,06
Kertyneet poistot 1.1.	-14 834 486,83
Tilikauden poistot	-448 041,73
Kertyneet poistot 31.12.	-15 282 528,56
Arvonalentumiset 1.1.	-10 183 907,38
Tilikauden arvonalentumiset	-8 177 000,00
Arvonalentumisten palautukset	93 878,44
Arvonalentumiset 31.12.	-18 267 028,94
Arvonkorotukset 1.1.	20 018 763,86
Arvonkorotukset 31.12.	20 018 763,86
Kirjanpitoarvo 31.12.	208 178 489,96	108 777 742,06
Omassa käytössä olevat kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet
Jäljellä oleva hankintameno	1 926 721,46
Kirjanpitoarvo	1 926 721,46
Käypä arvo	2 000 000,00

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	26

7. Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä
Osakkeet ja osuudet saman konsernin yrityksissä	2025	2024
Hankintameno 1.1.	554 397 300,48	504 493 604,25
Lisäykset	90 983 328,90	88 588 385,16
Vähennykset	-42 681 762,81	-38 684 688,93
Hankintameno 31.12.	602 698 866,57	554 397 300,48
Arvonalentumiset 1.1.	-4 451 887,57	-5 348 890,10
Tilikauden arvonalentumiset	-6 678 819,35	-1 669 224,60
Arvonalentumisten palautukset	523 659,43	2 566 227,13
Arvonalentumiset 31.12.	-10 607 047,49	-4 451 887,57
Kirjanpitoarvo 31.12.	592 091 819,08	549 945 412,91
Rahoitusmarkkinavälineet ja lainasaamiset
saman konsernin yrityksiltä
Hankintameno 1.1.	134 533 192,01	195 012 749,27
Lisäykset	0,00	6 919 940,50
Vähennykset	-49 497,76	-67 399 497,76
Hankintameno 31.12.	134 483 694,25	134 533 192,01
Kirjanpitoarvo 31.12.	134 483 694,25	134 533 192,01
Osakkeet ja osuudet omistusyhteysyrityksissä
Hankintameno 1.1.	27 224 261,61	24 306 803,61
Lisäykset	0,00	2 917 458,00
Hankintameno 31.12.	27 224 261,61	27 224 261,61
Arvonalentumiset 1.1.	-3 164 719,11	-10 953 625,51
Arvonalentumisten palautukset	3 164 719,11	7 788 906,40
Arvonalentumiset 31.12.	0,00	-3 164 719,11
Kirjanpitoarvo 31.12.	27 224 261,61	24 059 542,50
Yhteensä	619 316 080,69	574 004 955,41
Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä yhteensä
Kirjanpitoarvo 31.12.	753 799 774,94	708 538 147,42

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	27

7.1 Sijoitukset LähiTapiola-ryhmän konsernitilinpäätökseen kuuluvissa yrityksissä
Osakkeet ja osuudet, käyttöomaisuus		Kotipaikka	Osuus osakkeista %	Oma pääoma	Tilikauden voitto/ tappio
Keskinäinen Vakuutusyhtiö Turva	4)	Tampere	3,6	73 019 312,35	4 784 102,65
LTC-Otso Oy	2)	Helsinki	18,0	9 126 544,14	7 333 533,58
LähiTapiola Palvelut Oy	3)	Espoo	15,0	21 149 039,44	436 674,06
LähiTapiola Palkitsemispalvelut Oy	1)	Espoo	100,0	1 674 037,82	-982 355,89
LähiTapiola Rahoitus Oy	3)	Espoo	11,8	126 507 172,68	12 870 134,90
LähiTapiola Varainhoito Oy -konserni	1)	Espoo	51,0	65 182 479,76	-1 164 354,08
Tieto-Tapiola Oy	2)	Espoo	33,3	5 053 705,31	4 277,32
Vakuutusneuvonta Aura	2)	Espoo	33,3	10 634,40	0,00
Vakuutusneuvonta Pohja	2)	Espoo	33,3	10 577,17	0,00
Yhteensä				301 733 503,07	23 282 012,54
Osakkeet ja osuudet, sijoitusomaisuus		Kotipaikka	Osuus osakkeista %	Oma pääoma	Tilikauden voitto/ tappio
Kauppakeskus Seppä Oy	2)	Espoo	47,0	35 050,24	-22 176,38
LähiTapiola Aluekiinteistöt Ky	3)	Espoo	18,9	102 932 937,14	3 412 365,42
LähiTapiola Core Kiinteistot Ky -konserni	1)	Espoo	55,6	46 924 770,32	-2 627 126,36
LähiTapiola Pääomasijoitus GP Oy	2)	Espoo	43,1	234,71	-60,00
LähiTapiola Pääomasijoitus I Ky	3)	Espoo	30,7	42 221 903,44	6 284 154,19
LähiTapiola Pääomasijoitus II Ky	3)	Espoo	37,0	146 588 383,53	28 394 131,69
LähiTapiola Pääomasijoitus III Ky	3)	Espoo	47,2	31 743 052,87	-1 356 353,76
LähiTapiola Pääomasijoitus IV Ky	3)	Espoo	31,1	248 302 836,21	5 416 064,77
LähiTapiola Pääomasijoitus V Ky	3)	Espoo	23,5	178 768 275,75	1 274 399,29
LähiTapiola Pääomasijoitus VI Ky	3)	Espoo	28,0	43 862 453,14	-3 054 342,36
LähiTapiola Rahoitusyhtiö I Ky	3)	Espoo	9,0	556 488 139,50	21 018 082,07
LähiTapiola Rahoitusyhtiö II Ky	3)	Espoo	50,0	50 939 095,20	2 940 999,12
LähiTapiola Tampereen Tornit Ky	3)	Espoo	32,2	32 899 837,25	-3 073 291,62
LähiTapiola Tontit GP I Oy	2)	Espoo	22,6	148 531,24	5 250,12
LähiTapiola Tontit I Ky	3)	Espoo	5,0	44 120 902,30	3 020 902,22
LähiTapiola Tontit II Ky	3)	Espoo	16,2	64 952 686,33	3 352 686,33
LähiTapiola Velkasijoitus I Ky	3)	Espoo	36,2	87 730 828,27	3 656 064,89
LähiTapiola Velkasijoitus II Ky	3)	Espoo	34,5	203 077 329,76	5 591 285,67
LähiTapiola Velkasijoitus III Ky	3)	Espoo	32,2	159 830 501,38	-1 979 650,10
Yhteensä				2 041 567 748,58	72 253 385,20
LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö on lisäksi sijoittanut 26 (26) LähiTapiola-ryhmän konsernitilinpäätökseen kuuluvaan asunto- tai kiinteistöyhtiöön, joista sen omia tytäryhtiöitä on 17 (17) .
1) Tytäryhtiö
2) LähiTapiola-ryhmän konsernitilinpäätökseen kuuluva tytäryhtiö, joka on raportoijalle omistusyhteysyritys.
3) LähiTapiola-ryhmän konsernitilinpäätökseen kuuluva tytäryhtiö, joka on raportoijalle muu sijoitus.
4) LähiTapiola-ryhmän konsernitilinpäätökseen kuuluva tytäryhtiö, jota ei yhdistellä.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	28

7.2 Sijoitukset omistusyhteysyrityksissä
Osakkeet ja osuudet, käyttöomaisuus		Kotipaikka	Osuus osakkeista %	Oma pääoma	Tilikauden voitto/ tappio
Pihlajalinna Oyj -konserni	3)	Tampere	10,1	190 600 000,00	37 600 000,00
Yhteensä				190 600 000,00	37 600 000,00
3) LähiTapiola-ryhmän konsernitilinpäätökseen kuuluva omistusyhteysyritys, joka on raportoijalle muu sijoitus.

7.3 Muut sijoitukset
Arvopaperi	Osuus osakkeista %	Määrä	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo	Kotivaltio
Kotimaiset yhtiöt, noteeratut
Loihde Oyj	1,30	75 000,00	881 250,00	881 250,00	Suomi
Wulff-Group PLC	1,84	127 200,00	506 256,00	506 256,00	Suomi
Muut		157 625,00	1 785 386,64	2 392 847,25
Yhteensä		359 825,00	3 172 892,64	3 780 353,25
Kotimaiset yhtiöt, noteeraamattomat
Gebwell oy	6,27	52 000,00	1 040 000,00	1 040 000,00	Suomi
GlucoModicum Oy B-osake	3,18	5 723,00	1 750 093,40	1 750 093,40	Suomi
GlucoModicum Oy C-osake	5,42	1 305,00	500 337,00	500 337,00	Suomi
Sofigate Group Oy	2,98	604 700,00	2 029 392,63	2 176 920,00	Suomi
Muut		30 537 395,00	291 702,23	291 702,23
Yhteensä		31 201 123,00	5 611 525,26	5 759 052,63
Ulkomaiset yhtiöt, noteeratut
Air Liquide	0,00	39 000,00	517 650,68	598 433,67	Ruotsi
Aker BP ASA	0,00	30 000,00	535 753,41	829 800,00	Saksa
Apple Inc	0,00	1 900,00	696 540,00	696 540,00	Ranska
Deutsche Telekom AG	0,00	75 832,00	762 928,79	992 003,53	Iso-Britannia
Exelon Corp	0,00	7 300,00	617 137,64	617 137,64	Sveitsi
ING Groep NV	0,00	5 000,00	510 713,69	588 361,61	Sveitsi
L'Oreal SA	0,00	2 500,00	590 486,22	880 931,93	Sveitsi
Meta Platforms Inc	0,00	22 000,00	625 434,00	653 840,00	Ranska
Muut		657 537,00	14 862 943,98	21 060 260,64
Yhteensä		841 069,00	19 719 588,41	26 917 309,02
Ulkomaiset yhtiöt, noteeraamattomat
Muut		3 083,00	190 645,69	351 182,33
Yhteensä		3 083,00	190 645,69	351 182,33
Sijoitusrahastot
Amundi Planet - Emerging Green One			12 151 495,85	12 151 495,85	Luxemburg
Goldman Sachs Emerging Markets Equity			7 399 004,74	10 160 650,37	Luxemburg

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	29

7.3 Muut sijoitukset
Arvopaperi	Osuus osakkeista %	Määrä	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo	Kotivaltio
LähiTapiola Eurooppa HY A			36 165 890,02	41 997 112,40	Suomi
LähiTapiola Eurooppa Ilmastoindeksi A			37 991 326,50	45 994 661,90	Suomi
LähiTapiola Eurooppa Keskisuuret A			12 500 000,00	13 197 982,98	Suomi
LähiTapiola Hanke Yrityskorko A			53 000 000,00	56 126 468,28	Suomi
LähiTapiola High Yield A			38 346 627,74	43 622 515,60	Suomi
LähiTapiola Hyvinvointi A			3 441 939,71	7 676 170,38	Suomi
LähiTapiola Kehittynyt Aasia A			24 917 355,32	31 896 037,69	Suomi
LähiTapiola Kehittyvät Korkomarkkinat A			9 629 345,86	10 646 938,29	Suomi
LähiTapiola Kehittyvät Markkinat A			15 912 637,89	18 780 526,04	Suomi
LähiTapiola Kestävä Ympäristö A			4 480 985,19	8 188 743,85	Suomi
LähiTapiola Korkomaailma A			659 964,80	741 063,35	Suomi
LähiTapiola Lyhytkorko A			838 769,09	902 854,23	Suomi
LähiTapiola Pitkäkorko A			513 762,50	541 740,28	Suomi
LähiTapiola Pohjoinen Yrityskorko A			13 791 353,42	19 392 844,53	Suomi
LähiTapiola Reaalikorko A			28 799 780,46	28 799 780,46	Suomi
LähiTapiola Tulevaisuus A			4 345 943,65	11 980 702,76	Suomi
LähiTapiola USA Ilmastoindeksi A			27 861 605,54	35 601 911,83	Suomi
LähiTapiola USA Keskisuuret A			3 690 601,71	3 690 601,71	Suomi
LähiTapiola Yhteisö Pitkäkorko IV A			45 498 867,45	45 498 867,45	Suomi
LähiTapiola Yhteisö Yrityskorko IV A			104 629 327,54	115 067 467,53	Suomi
LähiTapiola Yrityskorko A			28 416 249,04	35 994 347,04	Suomi
Mandatum Opportunistic Loan Strategy			7 811 821,23	7 811 821,23	Suomi
PIMCO GIS Emerging Markets Bond ESG Fund			6 217 965,64	7 433 523,91	Irlanti
S-Pankki High Yield Eurooppa Korko			5 000 000,00	5 982 180,89	Suomi
S-Pankki Kehittyvät Markkinat Osake			1 137 084,44	1 734 318,50	Suomi
S-Pankki Toimitila			4 943 031,92	4 943 031,92	Suomi
Seligson & Co Euro-obligaatio A			5 000 000,04	5 404 170,24	Suomi
Muut			217 908,83	217 908,83
Yhteensä			545 310 646,12	632 178 440,32
Pääomasijoitusrahastot
Altor Fund III (No. 2)			975 752,00	975 752,00	Jersey
Altor Fund IV (No.2) AB			5 683 957,34	5 683 957,34	Ruotsi
Antin Infrastructure Partners V-C SCSp			3 490 893,97	3 501 551,00	Luxemburg
Beechbrook Private Debt III L.P.			4 528 065,00	4 528 065,00	Iso-Britannia
Beechbrook UK SME Credit I L.P.			518 051,21	518 051,21	Iso-Britannia
Blue Owl GP Stakes IV LP			3 802 795,90	9 193 048,31	Caymansaaret
Blue Owl GP Stakes V LP			3 703 319,00	3 703 319,00	Caymansaaret
Bridgepoint Europe IV F L.P.			758 917,00	758 917,00	Iso-Britannia
Bridgepoint Europe V C L.P.			2 761 571,30	4 570 997,00	Iso-Britannia
Dasos Kestävä Metsä ja Puu III			12 901 986,15	15 520 376,46	Suomi
Dasos Timberland Fund II			15 475 428,17	30 410 853,32	Luxemburg
Global Infrastructure Partners V C2 SCSp			1 797 831,12	2 100 298,44	Luxemburg
ICG Senior Debt Partners Fund 2			2 319 215,00	2 319 215,00	Luxemburg

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	30

7.3 Muut sijoitukset
Arvopaperi	Osuus osakkeista %	Määrä	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo	Kotivaltio
Infranode I (No. 1) AB			10 227 519,20	10 227 519,20	Ruotsi
KSK Parking I Ky			2 731 018,97	2 731 018,97	Suomi
KSK Redi Ky			15 475 774,18	15 475 774,18	Suomi
Kasvurahastojen Rahasto IV Ky			2 419 744,94	2 419 744,94	Suomi
LähiTapiola Asuntorahasto Prime Ky			1 606 931,85	1 606 931,85	Suomi
LähiTapiola Asuntosijoitus Suomi Ky			8 339 667,89	8 339 667,89	Suomi
LähiTapiola Keskustakiinteistöt Ky			33 646 371,00	33 646 371,00	Suomi
LähiTapiola Yhteiskuntakiinteistöt Suomi Ky			19 783 389,35	19 783 389,35	Suomi
Siguler Guff Small Business Credit Opportunities Fund LP			1 868 514,15	2 629 192,68	Yhdysvallat (USA)
TPG Partners VII, L.P.			2 142 467,23	2 142 467,23	Yhdysvallat (USA)
Tuohex Kiinteistörahasto I Ky			9 694 235,04	9 936 992,00	Suomi
VSS Structured Capital Parallel III, L.P.			7 681 828,94	8 893 514,04	Yhdysvallat (USA)
eQ PE IX US Feeder			1 087 193,29	1 863 251,92	Suomi
eQ PE VIII North LP			3 486 701,85	3 732 843,79	Suomi
eQ PE X North Feeder			2 190 000,00	2 934 054,19	Suomi
eQ PE XI US Feeder			2 805 458,44	3 220 041,70	Suomi
eQ PE XII North Feeder			1 919 999,99	2 559 220,76	Suomi
Muut			3 287 729,21	3 763 672,16
Yhteensä			189 112 328,68	219 690 068,93
Muut sijoitukset, osakkeet ja osuudet yhteensä		32 405 100,00	763 117 626,80	888 676 406,48

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	31

7.4 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset
Arvopaperi	Kotivaltio	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo
Osakkeet
Bittium Oyj	Suomi	2 061 398,60	2 061 398,60
Enento Group Oyj	Suomi	548 422,94	548 422,94
Evli Oyj	Suomi	3 153 852,60	3 153 852,60
Kesko Oyj	Suomi	671 816,50	671 816,50
Kone Oyj	Suomi	1 255 590,48	1 255 590,48
Lindex Group OYJ	Suomi	1 498 494,66	1 498 494,66
Metso Oyj	Suomi	975 048,20	975 048,20
Neste Oyj	Suomi	749 226,00	749 226,00
Nokia Oyj	Suomi	1 659 358,31	1 659 358,31
Nordea Bank Abp	Suomi	2 180 321,75	2 180 321,75
Orion Oyj	Suomi	878 815,55	878 815,55
Sampo Oyj	Suomi	1 256 541,20	1 256 541,20
UPM-Kymmene Oyj	Suomi	539 603,93	539 603,93
United Bankers Oyj	Suomi	1 282 065,00	1 282 065,00
Wartsila OYJ Abp	Suomi	1 974 024,00	1 974 024,00
Muut		20 213 083,36	20 213 083,36
Yhteensä		40 897 663,08	40 897 663,08
Sijoitusrahastot
Vanguard FTSE All-World UCITS	Irlanti	735 679,78	735 679,78
iShares Core S&P 500 UCITS	Irlanti	5 672 246,30	5 672 246,30
iShares MSCI EM ESG Enhanced U	Irlanti	11 382 312,07	11 382 312,07
iShares MSCI Europe SRI UCITS ETF	Irlanti	765 974,40	765 974,40
iShares MSCI Japan ESG Enhanced UCITS ETF	Irlanti	2 745 380,64	2 745 380,64
iShares NASDAQ 100 UCITS ETF U	Irlanti	536 508,80	536 508,80
BGF European High Yield Bond Fund Z2 EUR	Luxemburg	5 599 246,76	5 599 246,76
Emerging Markets Debt Opportunities Fund	Luxemburg	8 919 816,91	8 919 816,91
Evli Swedish Small Cap B	Ruotsi	5 016 829,22	5 016 829,22
X-trackers MSCI Europe Small Cap ETF	Saksa	4 816 715,10	4 816 715,10
ALANDSBANKEN EURO BOND-B	Suomi	886 921,81	886 921,81
Alandsbanken Euro High Yield B	Suomi	696 534,38	696 534,38
Alandsbanken Global Equity	Suomi	710 093,79	710 093,79
EAB Private Equity Oy Project Fourth Ky	Suomi	2 537 990,00	2 537 990,00
EAB Renewable Energy Infrastructure Fund II Ky	Suomi	1 219 831,61	1 219 831,61
EAI Residential asuntorahasto 2015	Suomi	1 208 144,00	1 208 144,00
EAI Residential asuntorahasto 2016	Suomi	526 320,00	526 320,00
EAI Residential asuntorahasto 2018	Suomi	584 870,00	584 870,00
EQ EUROOPPA PIENYHTIO-1K	Suomi	530 003,77	530 003,77
EQ Eurooppa Indeksi-1 K	Suomi	1 141 549,75	1 141 549,75
EQ Eurooppa Osinko 1 K	Suomi	1 279 015,29	1 279 015,29
EVLI EMERGING FRONTIER-B	Suomi	10 951 185,60	10 951 185,60
EVLI EMERGING MKT CREDIT-B	Suomi	8 640 794,88	8 640 794,88

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	32

7.4 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset
Arvopaperi	Kotivaltio	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo
EVLI EQUITY FACTOR USA-B	Suomi	1 460 788,38	1 460 788,38
EVLI FINNISH SMALL CAP	Suomi	6 712 953,82	6 712 953,82
EVLI GEM-B	Suomi	6 050 794,59	6 050 794,59
EVLI NORTH AMERICA-B	Suomi	1 052 272,22	1 052 272,22
EVLI PRIVATE DEBT FUND I KY	Suomi	5 705 121,43	5 705 121,43
EVLI RENTAL YIELD AIF-A	Suomi	12 787 738,28	12 787 738,28
Erikoissijoitusrahasto Elite	Suomi	2 215 068,64	2 215 068,64
Erikoissijoitusrahasto UB Metsä A	Suomi	684 277,02	684 277,02
Erikoissijoitusrahasto UB Nordic Property	Suomi	2 060 321,77	2 060 321,77
Euro Choice VII Feeder voitonjakolaina	Suomi	3 985 600,10	3 985 600,10
Evli Atlas USA Enhanced Index	Suomi	23 393 304,03	23 393 304,03
Evli Euro Likvidi B	Suomi	1 326 051,48	1 326 051,48
Evli Eurooppa B	Suomi	2 636 477,47	2 636 477,47
Evli Eurooppa Kasvu B	Suomi	5 319 384,16	5 319 384,16
Evli European High Yield B	Suomi	18 827 213,05	18 827 213,05
Evli Green Corporate Bond B	Suomi	11 051 656,26	11 051 656,26
Evli Growth Partners I yhtiöosuus	Suomi	6 610 226,18	6 610 226,18
Evli Growth Partners II yhtiöosuus	Suomi	5 964 983,20	5 964 983,20
Evli Hannibal	Suomi	4 178 107,74	4 178 107,74
Evli Healthcare I yhtiöosuus	Suomi	18 783 013,40	18 783 013,40
Evli Impact Equity B	Suomi	4 500 248,52	4 500 248,52
Evli Impact Forest Fund I	Suomi	5 836 381,79	5 836 381,79
Evli Impact Forest Fund II	Suomi	1 454 085,50	1 454 085,50
Evli Infrastructure Fund I Ky	Suomi	10 221 760,20	10 221 760,20
Evli Infrastructure Fund II Ky	Suomi	3 677 489,20	3 677 489,20
Evli Leveraged Loan Fund	Suomi	1 599 883,53	1 599 883,53
Evli Lyhyt Yrityslaina B	Suomi	7 709 245,41	7 709 245,41
Evli Maailma B	Suomi	1 325 019,88	1 325 019,88
Evli Nordic High Yield	Suomi	6 321 087,48	6 321 087,48
Evli Nordic Senior Secured Loan B	Suomi	5 132 604,44	5 132 604,44
Evli Private Capital Fund I Ky	Suomi	1 270 370,25	1 270 370,25
Evli Private Debt Fund II	Suomi	2 530 728,90	2 530 728,90
Evli Private Equity II yhtiöosuus	Suomi	12 889 381,25	12 889 381,25
Evli Private Equity III yhtiöosuus	Suomi	4 862 572,80	4 862 572,80
Evli Residential I yhtiöosuus (2020)	Suomi	4 506 500,00	4 506 500,00
Evli Residential II yhtiöosuus	Suomi	4 684 028,58	4 684 028,58
Evli Suomi Select B	Suomi	6 498 705,72	6 498 705,72
Evli Takt.Alpha-Korko B	Suomi	23 373 639,87	23 373 639,87
Evli Varainhoito 50 B	Suomi	1 559 209,10	1 559 209,10
Harkitseva Varainhoito	Suomi	3 394 973,68	3 394 973,68
Kiinteistö-sijoitussalkku	Suomi	129 844 341,53	129 844 341,53
Kiinteistö-sijoitussalkku A	Suomi	2 457 287,74	2 457 287,74
Korkostrategia	Suomi	2 050 028,60	2 050 028,60
Laaja Maltti	Suomi	16 013 690,54	16 013 690,54

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	33

7.4 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset
Arvopaperi	Kotivaltio	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo
Laaja Rohkea	Suomi	39 663 088,72	39 663 088,72
Laaja Tasapaino	Suomi	57 502 607,52	57 502 607,52
LähiTapiola 2025 A	Suomi	196 220 471,23	196 220 471,23
LähiTapiola 2035 A	Suomi	150 427 487,82	150 427 487,82
LähiTapiola 2045 A	Suomi	39 285 335,79	39 285 335,79
LähiTapiola Asuntosijoitus Prime	Suomi	7 732 055,99	7 732 055,99
LähiTapiola Asuntosijoitus Suomi	Suomi	3 388 126,34	3 388 126,34
LähiTapiola Eurooppa HY A	Suomi	3 234 606,14	3 234 606,14
LähiTapiola Eurooppa Ilmastoindeksi A	Suomi	15 558 062,62	15 558 062,62
LähiTapiola Eurooppa Keskisuuret A	Suomi	24 758 051,13	24 758 051,13
LähiTapiola High Yield A	Suomi	5 292 527,99	5 292 527,99
LähiTapiola Hyvinvointi A	Suomi	28 367 487,18	28 367 487,18
LähiTapiola Kehittynyt Aasia A	Suomi	18 960 619,04	18 960 619,04
LähiTapiola Kehittyvät Korkomarkkinat A	Suomi	2 114 775,32	2 114 775,32
LähiTapiola Kehittyvät Markkinat A	Suomi	6 969 446,11	6 969 446,11
LähiTapiola Kestävä Ympäristö A	Suomi	10 689 772,82	10 689 772,82
LähiTapiola Korkomaailma A	Suomi	47 792 735,70	47 792 735,70
LähiTapiola Lyhytkorko A	Suomi	35 847 435,47	35 847 435,47
LähiTapiola Lyhytkorko VI A	Suomi	3 103 413,97	3 103 413,97
LähiTapiola Maailma 20 A	Suomi	28 783 659,13	28 783 659,13
LähiTapiola Maailma 50 A	Suomi	114 545 328,16	114 545 328,16
LähiTapiola Maailma 80 A	Suomi	109 383 499,87	109 383 499,87
LähiTapiola Metsäsijoitus	Suomi	5 473 862,19	5 473 862,19
LähiTapiola Pitkäkorko A	Suomi	4 028 771,82	4 028 771,82
LähiTapiola Pohjoinen Yrityskorko A	Suomi	66 340 537,51	66 340 537,51
LähiTapiola Pohjoinen Yrityskorko VI A	Suomi	23 168 941,59	23 168 941,59
LähiTapiola Pohjoismaat A	Suomi	2 373 451,93	2 373 451,93
LähiTapiola Tapiolan Keskus	Suomi	1 233 317,91	1 233 317,91
LähiTapiola Tulevaisuus A	Suomi	51 881 748,87	51 881 748,87
LähiTapiola USA Ilmastoindeksi A	Suomi	41 644 179,57	41 644 179,57
LähiTapiola USA Keskisuuret A	Suomi	11 760 932,04	11 760 932,04
LähiTapiola Yrityskorko A	Suomi	4 745 760,26	4 745 760,26
Momentum-varainhoito	Suomi	18 382 546,79	18 382 546,79
Project Third KY	Suomi	1 296 350,00	1 296 350,00
Pääomasijoitukset-sij.salkku A	Suomi	14 488 855,83	14 488 855,83
Pääomasijoitussalkku I	Suomi	22 882 761,13	22 882 761,13
Reipas Varainhoito	Suomi	12 381 920,53	12 381 920,53
Rohkea Varainhoito	Suomi	26 048 751,97	26 048 751,97
S-Pankki Fenno Osake	Suomi	20 635 378,13	20 635 378,13
S-Pankki High Yield Eurooppa Korko	Suomi	569 710,96	569 710,96
S-Pankki Kehittyvät Markkinat Osake	Suomi	36 895 170,79	36 895 170,79
S-Pankki USA Osake A	Suomi	964 087,43	964 087,43
S-Pankki Varainhoito 70 A	Suomi	719 446,73	719 446,73
S-Sijoituskori Kohtuullinen	Suomi	1 668 127,23	1 668 127,23

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	34

7.4 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset
Arvopaperi	Kotivaltio	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo
S-Sijoituskori Varovainen	Suomi	1 456 223,39	1 456 223,39
Saari I Ky	Suomi	803 796,56	803 796,56
Seligson & Co Aasia Indeksirahasto A	Suomi	12 450 638,05	12 450 638,05
Seligson & Co Euro Corporate Bond A	Suomi	686 304,82	686 304,82
Seligson & Co Euro-obligaatio A	Suomi	871 515,92	871 515,92
Seligson & Co Eurooppa Indeksirahasto A	Suomi	26 453 852,16	26 453 852,16
Seligson & Co Global Top 25 Brands A	Suomi	52 679 620,07	52 679 620,07
Seligson & Co Global Top 25 Pharmaceuticals A	Suomi	28 434 958,80	28 434 958,80
Seligson & Co OMX Helsinki 25 -indeksiosuus	Suomi	1 353 344,00	1 353 344,00
Seligson & Co Perheyhtiö A	Suomi	3 235 576,45	3 235 576,45
Seligson & Co Pharos A	Suomi	5 288 207,20	5 288 207,20
Seligson & Co Phoebus A	Suomi	11 397 998,59	11 397 998,59
Seligson & Co Pohjois-Amerikka Indeksirahasto A	Suomi	27 631 733,95	27 631 733,95
Seligson & Co Rahamarkkinarahasto A	Suomi	13 990 139,85	13 990 139,85
Seligson & Co Suomi Indeksirahasto A	Suomi	28 268 427,47	28 268 427,47
Seligson & Co Tropico LatAm A	Suomi	1 089 538,70	1 089 538,70
Seligson & Co Varainhoito 100	Suomi	47 913 166,28	47 913 166,28
Seligson & Co Varainhoito 25	Suomi	40 411 783,23	40 411 783,23
Seligson & Co Varainhoito 50	Suomi	145 642 103,55	145 642 103,55
Seligson & Co Varainhoito 75	Suomi	137 039 932,55	137 039 932,55
Sijoitusrahasto Evli Atlas Europe Enhanced Index	Suomi	16 577 757,16	16 577 757,16
Sijoitusrahasto Evli USA Kasvu B	Suomi	17 768 094,74	17 768 094,74
Strategia 10	Suomi	4 254 877,34	4 254 877,34
Strategia 30	Suomi	15 252 759,05	15 252 759,05
Strategia 50	Suomi	15 232 638,36	15 232 638,36
Strategia 70	Suomi	6 017 677,71	6 017 677,71
Strategia varainhoito 30	Suomi	8 360 676,93	8 360 676,93
TOP-indeksivarainhoito 25	Suomi	13 160 627,76	13 160 627,76
TOP-indeksivarainhoito 50	Suomi	1 814 040,00	1 814 040,00
UB Lyhyt Korko Sijoitusrahasto	Suomi	512 851,83	512 851,83
UB NORDIC FOREST FUND III KY	Suomi	618 472,15	618 472,15
Vakaa Varainhoito	Suomi	7 192 435,98	7 192 435,98
Varainhoito 100	Suomi	75 503 677,34	75 503 677,34
Varainhoito Eurooppa Plus	Suomi	30 698 291,48	30 698 291,48
Varainhoito Maltillinen	Suomi	92 107 253,72	92 107 253,72
Varainhoito Nordic Plus	Suomi	16 290 140,54	16 290 140,54
Varainhoito Suomi Plus	Suomi	40 833 921,76	40 833 921,76
Varainhoito Tasapainoinen	Suomi	105 837 333,95	105 837 333,95
Varainhoito Tuottohakuinen	Suomi	73 020 247,43	73 020 247,43
Varainhoito Varovainen	Suomi	83 500 387,24	83 500 387,24
Varainhoitosalkku 10	Suomi	12 566 290,31	12 566 290,31
Varainhoitosalkku 30	Suomi	43 641 165,73	43 641 165,73
Varainhoitosalkku 50	Suomi	28 120 475,79	28 120 475,79
Varainhoitosalkku 70	Suomi	7 976 543,13	7 976 543,13

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	35

7.4 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset
Arvopaperi	Kotivaltio	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo
eQ Asunnot III A	Suomi	4 981 695,67	4 981 695,67
eQ Euro Investment Grade 1 T	Suomi	762 804,21	762 804,21
eQ High Yield Bond 1 T	Suomi	760 441,58	760 441,58
eQ Kehittyvät Markkinat Osinko 1 T	Suomi	646 206,56	646 206,56
eQ Kehittyvät Markkinat Osinko 1K	Suomi	1 805 277,48	1 805 277,48
eQ Kehittyvät Markkinat Pienyhtiö 1 K	Suomi	640 680,30	640 680,30
eQ Liikekiinteistöt-1T	Suomi	27 215 956,01	27 215 956,01
eQ Maailma 2 K	Suomi	4 108 786,84	4 108 786,84
eQ Mandaatti-2K	Suomi	3 044 240,88	3 044 240,88
eQ PE IX US Feeder	Suomi	5 578 965,57	5 578 965,57
eQ PE SF IV (Erikoissijoitusrahasto)	Suomi	5 191 100,00	5 191 100,00
eQ PE SF V (Erikoissijoitusrahasto)	Suomi	507 600,00	507 600,00
eQ PE VIII North Ky	Suomi	1 215 882,36	1 215 882,36
eQ PE X North Feeder	Suomi	6 898 500,00	6 898 500,00
eQ PE XI US Feeder	Suomi	1 397 380,06	1 397 380,06
eQ PE XII North Feeder (Erikoissijoitusrahasto)	Suomi	1 753 600,00	1 753 600,00
eQ PE XIII US Feeder	Suomi	1 158 510,64	1 158 510,64
eQ PE XIV North Feeder (Erikoissijoitusrahasto)	Suomi	5 414 500,00	5 414 500,00
eQ PE XV US Feeder	Suomi	1 805 851,06	1 805 851,06
eQ Pikkujättiläiset 1 K	Suomi	939 295,61	939 295,61
eQ Rahamarkkina 1 K	Suomi	820 400,18	820 400,18
eQ Sininen Planeetta 1 K	Suomi	1 045 647,11	1 045 647,11
eQ Sininen Planeetta 1 T	Suomi	532 615,62	532 615,62
eQ USA Indeksi 1 K	Suomi	2 711 403,46	2 711 403,46
eQ USA Indeksi-1 T	Suomi	915 642,37	915 642,37
eQ VC (Erikoissijoitusrahasto)	Suomi	4 529 191,49	4 529 191,49
eQ Yhteiskuntakiinteistöt	Suomi	28 797 658,31	28 797 658,31
Ålandsbanken Asuntorahasto C	Suomi	1 313 761,44	1 313 761,44
Ålandsbanken Cash Manager B	Suomi	645 505,54	645 505,54
Ålandsbanken Europe Value B	Suomi	1 190 040,87	1 190 040,87
Ålandsbanken Green Bond ESG C	Suomi	771 431,68	771 431,68
Ålandsbanken Norden	Suomi	648 165,57	648 165,57
Ålandsbanken Nordiska Småbolag	Suomi	504 547,15	504 547,15
Ålandsbanken USA Aktie Placeringsfond D	Suomi	866 676,06	866 676,06
Muut		21 984 582,03	21 984 582,04
Yhteensä		3 247 889 830,59	3 247 889 830,60
Rahoitusmarkkinavälineet
Eurooppa High Yield 4/2024	Luxemburg	546 810,00	546 810,00
Eurooppa High Yield Super Senior 12/2022	Suomi	1 021 300,00	1 021 300,00
Eurooppa Investment Grade 02/2024	Suomi	795 440,00	795 440,00
Eurooppa Investment Grade 1/2025	Suomi	515 400,00	515 400,00
Europe High Yield Super Senior 1/23	Suomi	717 360,00	717 360,00
Evli Eurooppa High Yield 9/2023	Suomi	709 995,00	709 995,00

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	36

7.4 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset
Arvopaperi	Kotivaltio	Kirjanpitoarvo	Käypä arvo
Muut		4 003 840,14	4 003 840,14
Yhteensä		8 310 145,14	8 310 145,14
Yhteensä		3 297 097 638,81	3 297 097 638,82

8. Muut sijoitukset, muut lainasaamiset, erittely vakuuden mukaan
8.1 Muut lainasaamiset vakuuden mukaan eriteltynä
	2025	2024
Vakuutuskirja	48 735,93	62 798,94
Jäljellä oleva hankintameno	48 735,93	62 798,94
Ei-vakuudelliset jäljellä oleva hankintameno yhteensä	6 665 809,87	1 499 999,99
	6 714 545,80	1 562 798,93

9. Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden muutokset
			2025
Aineettomat oikeudet, muut pitkävaikutteiset menot ja kehittämismenot		Ennakkomaksut	Kalusto
Hankintameno 1.1.	64 919 889,74	38 838 216,95	4 078 891,01
Lisäykset	3 658 213,75	40 398 163,87	150 218,90
Vähennykset	-8 503 228,53	0,00	-64 200,00
Siirrot erien välillä	3 840 337,21	-3 840 337,21	0,00
Hankintameno 31.12.	63 915 212,17	75 396 043,61	4 164 909,91
Kertyneet poistot 1.1.	-53 910 433,73	0,00	-3 745 185,65
Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot	8 503 228,53	0,00	0,00
Tilikauden poistot	-3 689 338,53	0,00	-104 931,06
Kertyneet suunnitelmapoistot 31.12.	-49 096 543,73	0,00	-3 850 116,71
Kirjanpitoarvo 31.12.	14 818 668,44	75 396 043,61	314 793,20

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	37

10. Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset
	2025	2025	2024	2024
	Alkuperäinen	Käypä arvo	Alkuperäinen	Käypä arvo
	hankintameno	(=kirjanpitoarvo)	hankintameno	(=kirjanpitoarvo)
Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset
Osakkeet ja osuudet	2 300 298 178,64	3 288 787 488,07	2 223 071 906,43	3 077 289 227,59
Rahoitusmarkkinavälineet	8 349 523,47	8 310 144,85	7 513 603,14	7 222 862,25
Saamiset vakuutusmaksunvälittäjiltä	0,08	0,08	98 224,32	98 224,32
Rahat ja pankkisaamiset	24 206 128,36	24 206 128,36	5 012 142,48	5 012 142,48
Kertyneet korot	34 140,72	34 140,72	44 367,28	44 367,28
Yhteensä	2 332 887 971,27	3 321 337 902,08	2 235 740 243,65	3 089 666 823,92
Etukäteen hankitut sijoitukset	63 362 456,91	60 683 779,57	0,00	0,00
Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelkaa
vastaavat sijoitukset	2 269 525 514,36	3 260 654 122,51	2 235 740 243,65	3 089 666 823,92
Rahat ja pankki- yms. saamiset sisältävät
tilinpäätöshetkellä voimassa olevien maksettujen
vakuutusten nettomaksuja, joita ei vielä ole sijoitettu.	24 206 128,44		5 110 366,80

11. Oman pääoman muutokset

11.1 Oman pääoman muutokset	1.1.2025	Lisäykset	Vähennykset	31.12.2025
Pohjarahasto	4 482 208,24	0,00	0,00	4 482 208,24
Takuupääoma	37 585 505,12	0,00	0,00	37 585 505,12
Varmuusrahasto	697 015 523,86	141 958 978,81	-901 450,00	838 073 052,67
Käyttörahasto	4 623 438,23	2 900 000,00	-1 010 100,00	6 513 338,23
Tilikauden voitto *)	144 858 978,81	79 837 009,47	-144 858 978,81	79 837 009,47
Oman pääoman muutokset yhteensä	888 565 654,26	224 695 988,28	-146 770 528,81	966 491 113,73
*) Vähennyserä sisältää maksetun takuupääoman koron 901 450,00 euroa.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	38

11.2 Laskelma voitonjakokelpoisista varoista	31.12.2025
Tilikauden voitto	79 837 009,47
+ Muu vapaa oma pääoma
Varmuusrahasto	838 073 052,67
Käyttörahasto	6 513 338,23
Voitonjakokelpoiset varat yhteensä	924 423 400,37

12. Tilinpäätössiirtojen kertymä	2025	2024
Poistoero
Kertynyt poistoero 1.1.	-421 011,86	-214 757,54
Vähennykset	-215 004,90	-206 254,32
Kertynyt poistoero 31.12.	-636 016,76	-421 011,86

13. Muut pakolliset varaukset	2025	2024
Työttömyysturvan omavastuuvaraus	19 468,90	8 107,02
	19 468,90	8 107,02

14. Laskennalliset verovelat	2025	2024
Verotettavan tulon ja kirjanpidon tuloksen jaksotuserojen ja
muiden väliaikaisten erojen perusteella laskettu verovelka	748 102,67	748 102,67
Arvostuseroista laskettu verovelka, jonka toteutumista
pidetään todennäköisenä seuraavan vuoden aikana.	4 600 000,00	4 000 000,00
	5 348 102,67	4 748 102,67

15. Saamiset ja velat

15.1 Saamisten erittely	2025	2024
Saamiset saman konsernin yrityksiltä
Muut saamiset	138 875,75	157 349,34
	138 875,75	157 349,34

15.2 Velkojen erittely	2025	2024
Velat saman konsernin yrityksille
Ostovelat	5 919 628,78	3 403 617,33
Muut velat	142 971,95	110 650,53
	6 062 600,73	3 514 267,86

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	39

15.3 Siirtovelkojen erittely	2025	2024
Velat henkilöstölle	5 351 951,34	4 980 316,85
Johdannaisten arvostustappio	859 892,91	128 260,44
Muut siirtovelat	2 431 127,94	2 290 295,11
	8 642 972,19	7 398 872,40

16. Taseeseen sisältymättömät vastuusitoumukset ja vastuut
Kirjanpidollisesti suojaavina käsitellyt johdannaiset	2025		2024
Korkojohdannaiset
Koronvaihtosopimukset, avoimet
Kohde-etuus	80 000 000,00		80 000 000,00
Käypä arvo	-458 322,95		4 227 853,85
Koronvaihtosopimukset, suljetut
Kohde-etuus	15 524 912,82		0,00
Käypä arvo	-1 262 906,71		0,00

Suojauslaskennan vaikutukset taloudelliseen asemaan ja tulokseen
Markkinaehtoisen vastuuvelan suojaus
Suojaavien johdannaisten käyvän arvon muutokset	-3 730 546,75		844 351,30
Suojauskohteen arvon muutos, jota käytetään perustana kirjattaessa
suojauksen tehottomuutta kaudella	2 904 652,66		-3 131 445,76
Tuloslaskelmassa esitetty suojauksen tehottomuus	731 632,47		-362 056,12

	Nimellisarvo/jäljellä oleva juoksuaika			Yhteensä
Korkojohdannaiset	< 1 v	1 - 5 v	> 5 v
Koronvaihtosopimukset	0,00	0,00	80 000 000,00	80 000 000,00
	Käypä arvo
Korkojohdannaiset	Varat	Velat
Koronvaihtosopimukset	82 341 596,00	81 947 776,00

Muut johdannaissopimukset	2025		2024
Korkojohdannaiset
Termiini- ja futuurisopimukset, avoimet
Kohde-etuus	0,00		31 100 000,00
Käypä arvo	0,00		0,00

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	40

Leasingvastuut
Alkaneella tilikaudella maksettava määrä	47 772,00		47 772,00
Seuraavina vuosina maksettava määrä	71 658,00		119 430,00
	119 430,00		167 202,00

Vuokravastuut
Alkaneella tilikaudella maksettava määrä	639 485,64		657 100,80
Seuraavina vuosina maksettava määrä	1 495 521,20		2 039 047,56
	2 135 006,84		2 696 148,36

Arvonlisäverovastuut
Arvonlisäverotuksen ryhmärekisteröintiin
liittyvä ryhmän vastuu
Konserniyritykset	678 525,72		1 069 647,58
Yhteistoimintayritykset	3 575 170,19		3 969 064,33
	4 253 695,91		5 038 711,91
Positiivinen alv-vastuu = alv-velka
Negatiivinen alv-vastuu = alv-saaminen
Kiinteistöinvestointien arvonlisäverolain 120§:n mukainen tarkistusvastuu
- 10v.tarkistuskausi
Yhtiö	928 476,00		1 045 297,00
Muut ryhmän yritykset	51 850 859,41		68 079 690,11
	52 779 335,41		69 124 987,11

Muut vastuusitoumukset
Sijoitussitoumukset	480 443 608,89		553 776 250,68
Myönnetty limiitti	0,00		508 680,47
Muut vastuusitoumukset *	0,00		16 402 140,29
	480 443 608,89		554 284 931,15
* LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö on sitoutunut osakehankintaan vuonna 2025.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	41

17. Lähipiirilainat ja -liiketoimet sekä pääomalainat
17.1 Lähipiirilainat ja -liiketoimet
Yhtiön lähipiirirekisteri on laadittu VYL:n lähipiirimääritelmän mukaisesti.
Yhtiöllä ei ole lähipiiriliiketoimia, jotka olisi tehty muita kuin tavanomaisia kaupallisia ehtoja noudattaen.
Lähipiirilainat, vastuut ja vastuusitoumukset
Lähipiirirekisteriin kuuluville myönnetyt lainat	0,00
Lähipiirille myönnetyissä lainoissa noudatetaan normaaleja luottoehtoja. Laina-aika on 5-10 vuotta, ja lainojen vaihtuva korko on sidottu yleisesti käytettyihin korkonoteerauksiin.
LähiTapiola Keskinäisen Henkivakuutusyhtiön vakuudet ja vastuusitoumukset LähiTapiola-ryhmän yhtiöiden hyväksi on esitetty liitteellä 16. Muiden lähipiiriin kuuluvien hyväksi ei ole annettu vakuuksia eikä vastuusitoumuksia.
Johdon palkat ja palkkiot, eläkesitoumukset, rahalainat ja niidet ehdot sekä vakuudet ja vastuusitoumukset on ilmoitettu liitteellä 3.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	42

8.5.3 Tulosanalyysi ja muut liitetiedot, LähiTapiola Henkiyhtiö

Tulosanalyysi					€ 1 000
	2025	2024	2023	2022	2021
Vakuutusmaksutulo	413 143	410 549	329 710	425 157	477 556
Sijoitustoiminnan tuotot ja kulut sekä
arvonkorotukset ja niiden oikaisut	263 798	407 290	239 155	-264 523	449 522
Maksetut korvaukset	-400 464	-414 960	-375 943	-369 541	-352 198
Vastuuvelan muutos ennen lisäetuja
(asiakasetuja) ja tasoitusmäärän muutosta	-83 542	-126 334	-13 659	335 582	-428 341
Liikekulut	-62 709	-58 321	-55 125	-54 882	-54 202
Vakuutustekninen tulos ennen lisäetujen
(asiakasetujen) ja tasoitusmäärän muutosta	130 225	218 224	124 139	64 403	92 337
Muut tuotot ja kulut	47	72	178	-562	0
Liikevoitto	130 273	218 296	124 317	63 841	92 337
Tasoitusmäärän muutos	10 274	10 274	10 274	10 274	10 274
Lisäedut (asiakasedut)	-40 255	-46 019	-40 069	-2 968	-17 426
Voitto ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja	100 292	182 551	94 522	71 148	85 185
Tilinpäätössiirrot	215	206	197	187	177
Tuloverot ja muut välittömät verot	-20 670	-37 899	-20 838	-15 837	-17 928
Kauden voitto	79 837	144 859	73 881	55 498	67 434
Liikevoitto	130 273	218 296	124 317	63 841	92 337
Arvostuserojen muutos	-8 578	14 328	26 079	-229 744	78 246
Kokonaistulos	121 694	232 624	150 396	-165 903	170 583

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	43

8.5.4 Sijoitusjakauma käyvin a rvoin

	Perusjakauma				Riskijakauma ⁸⁾
	31.12.2025		31.12.2024		31.12.2025		31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021
	milj. eur	%	milj. eur	%	milj.eur	%	%	%	%	%
Korkosijoitukset yhteensä	1 428,1	48,3	1 622,2	53,3	1 428,1	48,3	53,8	52,4	53,6	56,8
Lainasaamiset ¹⁾	167,9	5,7	192,9	6,3	167,9	5,7	6,3	9,6	9,9	10,0
Joukkovelkakirjalainat	1 113,9	37,7	1 280,3	42,1	1 195,8	40,4	45,3	41,2	37,9	42,6
Muut rahoitusmarkkinavälinee t ja talletukset ¹⁾ ²⁾	146,4	4,9	149,0	4,9	64,4	2,2	2,2	1,6	4,5	4,2
Osakesijoitukset yhteensä	906,9	30,7	784,6	25,8	906,9	30,7	25,5	26,8	25,1	24,6
Noteeratut osakkeet ³⁾	253,1	8,6	156,7	5,2	253,1	8,6	5,1	4,1	4,5	7,1
Pääomasijoitukset ⁴⁾	579,1	19,6	578,6	19,0	579,1	19,6	18,8	18,2	16,6	13,6
Noteeraamattomat osakkeet ⁵⁾	74,7	2,5	49,3	1,6	74,7	2,5	1,6	4,5	4,0	3,8
Kiinteistösijoitukset yhteensä	614,6	20,8	625,6	20,6	614,6	20,8	20,4	20,5	21,0	18,4
Suorat kiinteistösijoitukset	393,5	13,3	416,4	13,7	393,5	13,3	13,6	14,3	14,8	13,6
Kiinteistösijoitusrahasto t ja yhteissijoitukset	221,0	7,5	209,2	6,9	221,0	7,5	6,8	6,3	6,2	4,8
Muut sijoitukset	8,0	0,3	9,1	0,3	8,0	0,3	0,3	0,3	0,3	0,2
Hedge- rahastosijoitukset ⁶⁾	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Hyödykesijoitukset	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Muut sijoitukset ⁷⁾	8,0	0,3	9,1	0,3	8,0	0,3	0,3	0,3	0,3	0,2
Sijoitukset yhteensä	2 957,6	100,0	3 041,5	100,0	2 957,6	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0
Johdannaisten vaikutus ⁹⁾					0,0
Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä	2 957,6	100,0	3 041,5	100,0	2 957,6	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0
Jvk-salkun modifioitu duraatio	8,0

1) Sisältää kertyneet korot

2) Sisältää rahat ja pankkisaamiset sekä kauppahintasaamiset ja -velat

3) Sisältää myös sekarahastot, jos niitä ei voida kohdistaa muualle

4) Sisältää pääomarahastot ja mezzanine-rahastot sekä infrastruktuurisijoitukset

5) Sisältää myös noteeraamattomat kiinteistösijoitusyhtiöt

6) Sisältää kaikentyyppiset hedge-rahasto-osuudet riippumatta rahaston strategiasta

7) Sisältää erät, joita ei voida kohdistaa muihin sijoituslajeihin

8) Riskijakauma voidaan esittää vertailukausilta sitä mukaa kun tietoa kertyy (ei taannehtivasti).

Mikäli luvut esitetään vertailukausilta ja kaudet eivät ole täysin vertailukelpoisia, tulee tästä antaa tieto.

9) Sisältää johdannaisten vaikutuksen riski- ja perusjakauman erotukseen.

Johdannaisten vaikutus voi olla +/-. Eron korjauksen jälkeen riskijakauman loppusumma täsmää perusjakaumaan.

10) Suhteellinen osuus lasketaan käyttäen jakajana 'Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä'-rivin loppusummaa.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö| Tilinpäätös 2025	44

8.5.5 Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle

	Sijoitus- toiminnan nettotuotot markkina- arvo ⁸⁾	Sitoutunut pääoma ⁹⁾	Tuotto-% sitoutu- neelle pääomalle	Tuotto-% sitoutu- neelle pääomalle	Tuotto-% sitoutu- neelle pääomalle	Tuotto-% sitoutu- neelle pääomalle	Tuotto-% sitoutu- neelle pääomalle
	31.12.2025			31.12.2024	31.12.2023	31.12.2022	31.12.2021
Tuotto €/ / %  sit. pääomalle	milj. eur	milj. eur	%	%	%	%	%
Korkosijoitukset yhteensä	-4,6	1 443,1	-0,3	2,3	6,9	-11,0	-0,5
Lainasaamiset ¹⁾	7,6	179,7	4,2	5,3	4,6	2,7	1,2
Joukkovelkakirjalainat	-11,9	1 167,7	-1,0	1,8	7,9	-15,3	-0,9
Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset ¹⁾ ²⁾	-0,3	95,7	-0,3	1,2	1,7	0,4	-0,3
Osakesijoitukset yhteensä	68,0	880,5	7,7	18,3	5,9	0,9	25,6
Noteeratut osakkeet ³⁾	36,3	241,4	15,1	23,8	7,9	-15,8	33,2
Pääomasijoitukset ⁴⁾	20,3	573,0	3,5	5,6	5,5	9,3	25,6
Noteeraamattomat osakkeet ⁵⁾	11,4	66,1	17,2	108,0	5,6	-4,3	13,9
Kiinteistösijoitukset yhteensä	2,7	619,8	0,4	1,5	-7,0	2,4	6,9
Suorat kiinteistösijoitukset	-5,5	409,4	-1,3	1,8	-4,6	3,1	6,5
Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitukset	8,1	210,4	3,9	0,8	-12,5	0,6	8,0
Muut sijoitukset	0,6	8,3	6,6	5,2	13,2	-4,4	3,3
Hedge-rahastosijoitukset ⁶⁾	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Hyödykesijoitukset	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Muut sijoitukset ⁷⁾	0,6	8,3	6,6	5,2	13,2	-4,4	3,3
Sijoitukset yhteensä	66,6	2 951,7	2,3	6,3	3,6	-5,6	6,6
Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut	-4,7
Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin	61,9	2 951,7	2,1	6,1	3,3	-5,9	6,3

1) Sisältää kertyneet korot

2) Sisältää rahat ja pankkisaamiset sekä kauppahintasaamiset ja -velat

3) Sisältää myös sekarahastot, jos niitä ei voida kohdistaa muualle

4) Sisältää pääomarahastot ja mezzanine-rahastot sekä infrastruktuurisijoitukset

5) Sisältää myös noteeraamattomat kiinteistösijoitusyhtiöt

6) Sisältää kaikentyyppiset hedge-rahasto-osuudet riippumatta rahaston strategiasta

7) Sisältää erät, joita ei voida kohdistaa muihin sijoituslajeihin

8) Raportointikauden lopun ja alun markkina-arvojen muutos - kauden aikana tapahtuneet kassavirrat

Kassavirralla tarkoitetaan myyntien/tuottojen ja ostojen/kulujen erotusta.

9) Sitoutunut pääoma = Markkina-arvo raportointikauden alussa + päivittäin / kuukausittain aikapainotetut kassavirrat

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		45

8.5.6     Liitetiedot henkivakuutuksen lisäeduista

8.5.6.1 Kohtuusperiaatteen soveltaminen ja

lisäetujen jakamista koskevat tavoitteet

Vakuutusyhtiölain 13 luvun 2 §:n mukaisen lisäetujen kohtuusperiaatteen

mukaan vakuutusyhtiön on, mikäli yhtiön vakavaraisuus sen sallii,

palautettava kohtuullinen osa ylijäämästä lisäetuina sellaisille vakuutuksille,

joilla on oikeus ylijäämän perusteella jaettaviin lisäetuihin.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö soveltaa kohtuusperiaatetta

siten, että se käyttää ylijäämänsä pääosin lisäetuihin ja vakavaraisuuden

vahvistamiseen sekä maksaa riskipääoman merkitsijöille markkinaehtoisen

tuoton.

Yhtiön lisäetutavoite on luonteeltaan pitkän aikavälin tavoite, eli sen

toteutumista tulee tarkastella useamman vuoden aikavälillä. Yksittäisinä

vuosina yhtiö voi jäädä tavoitteiden alle.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiön tavoitteena on antaa

ylijäämän jakoon oikeutetuille vakuutussäästöille pitkällä aikavälillä ennen

kuluja ja veroja kokonaistuotto, joka eläkevakuutuksessa ylittää euroalueen

valtioiden pitkien, vähintään 10-vuotisten joukkovelkakirjalainojen

korkotason ja säästöhenkivakuutuksessa vastaavasti 5-vuotisten

valtionlainojen korkotason. Rahastoivassa riskivakuutuksessa tavoitteena on,

että reaalinen kokonaiskorko on positiivinen.

Riskivakuutuksissa kohtuusperiaatetta noudatetaan siten, että ylijäämästä

palautetaan asiakkaille maksunalennuksina tai riskietuuksien ilmaisina

korotuksina se osa, jota ei varata korvausmenon ja liikekulujen heilahtelujen

varalle.

Edellä kollektiivisesti kaikille eläkevakuutuksille ja säästöhenkivakuutuksille

määriteltyä kokonaistuottotavoitetta sovelletaan yksittäisiin

vakuutussopimuksiin ottamalla huomioon hyvityksiä määrättäessä yleinen

korkotaso ja sen heilahtelun voimakkuus, yhtiön onnistuminen

sijoitustoiminnassa, kunkin vakuutuksen laskuperustekorko, vakuutuksen

hoitamisen kustannukset, vakuutuksesta liikekulujen kattamiseen menevät

erät sekä yhtiön vakavaraisuus. Asiakashyvitysten tasossa otetaan

vakuutuslajeittain huomioon tarve varautua tulevaisuudessa huomattavasti

kohoaviin korvausmenoihin mm. kuolleisuudessa tapahtuvien muutosten

takia.

Asiakashyvitysten tasossa pyritään vakauteen tasoittamalla sijoitustuottojen

vaihtelua siten, että varataan hyvien sijoitustuottojen vuosina osa

ylijäämästä myöhempinä vuosina jaettavaksi.

Vakavaraisuustavoitteena on sellainen laadullinen ja määrällinen

vakavaraisuus, että se ei rajoita yhtiön toimintaa ja lisäetutavoitteiden

mukaisten lisäetujen maksamista vakuutuksenottajille.

Lisäetutavoitteet eivät ole yhtiötä sitovia ja ne ovat voimassa toistaiseksi.

Yhtiön hallitus päättää vuosittain lisäeduista ja tarvittavista muutoksista

lisäetujen jakamista koskeviin tavoitteisiin.

Tämän selvityksen lisäksi yhtiö julkaisee internetsivuillaan

yksityiskohtaisemman selvityksen lisäetujen tavoitteiden toteutumisesta.

8.5.6.2 LähiTapiola Henkiyhtiön lisäetujen jakamista

koskevien tavoitteiden toteutuminen vuosina 2016–2025

Vuoden 2025 osalta yhtiö kykeni maksamaan kaikille sopimusryhmille

lisäetutavoitteen mukaista kokonaiskorkoa. Tarkasteltaessa pitkällä

aikavälillä alimpien kokonaiskorkojen ja tavoitteiden viiden vuoden liukuvia

keskiarvoja vuosina 2016–2025 kokonaiskorot ovat kaikissa eläke- ja

säästövakuutusten sopimusryhmissä ylittäneet lisäetutavoitteen ja

rahastoivassa riskivakuutuksessa vuosina 2016–2021 ja vuosina 2024–2025,

joten pidemmällä aikavälillä voidaan yhtiön sanoa saavuttaneen

lisäetutavoitteensa.

Lisäetutavoitteena käytetty korko on ollut vuosina 2016–2025 Euroopan

Keskuspankin julkaisema euroalueen valtioiden velkakirjojen tuottoindeksi 5

ja 10 vuoden maturiteeteille. Vuosittaiset tuotot on laskettu päivä- tai

kuukausinoteerausten keskiarvoina.

8.5.6.3 LähiTapiola Henkiyhtiön selvitys

vakuutussäästöille annetuista kokonaiskoroista

vakuutuslajeittain vuosina 2016–2025

Yksilölliset eläkevakuutukset

Yksilöllisten eläkevakuutusten vakuutussäästöille annettu kokonaiskorko

vuodelta 2025 oli keskimäärin 4,0 prosenttia (3,8 %). Kokonaiskorko vaihteli

tuotteesta ja laskuperustekorosta riippuen 3,5 prosentin ja 4,5 prosentin

välillä. Kokonaiskorko ylitti 10 vuoden tavoitekoron, joka vuonna 2025 oli

keskimäärin 2,7 prosenttia..

Säästöhenkivakuutukset ja kapitalisaatiosopimukset

Säästöhenkivakuutusten ja kapitalisaatiosopimusten vakuutussäästöille

annettu kokonaiskorko vuodelta 2025 oli keskimäärin 3,4 prosenttia (3,1 %).

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		46

Kokonaiskorko vaihteli tuotteesta ja laskuperustekorosta riippuen 2,5

prosentin ja 4,5 prosentin välillä. Kokonaiskorko ylitti 5 vuoden tavoitekoron,

joka vuonna 2025 oli keskimäärin 2,2 prosenttia.

Ryhmäeläkevakuutukset

Ryhmäeläkevakuutusten vakuutussäästöille annettu kokonaiskorko vuodelta

2025 oli keskimäärin 3,6 prosenttia (3,4 %). Ryhmäeläkevakuutuksissa

kokonaiskorko oli 3,5 prosentin ja 4,25 prosentin välillä. Kokonaiskorko ylitti

10 vuoden tavoitekoron, joka vuonna 2025 oli keskimäärin 2,7 prosenttia.

8.5.6.4 LähiTapiola Henkiyhtiön selvitys

riskivakuutuksille annetuista lisäeduista

Vuonna 2025 riskivakuutuksille maksettiin lisäetuja korvaussummien

korotuksina tai maksunalennuksina 14,6 miljoonaa euroa (9,3 milj. €).  Vuonna

2025 riskivakuutusten lisäetujen taso säilytettiin riskivakuutuksissa

vastaavana kuin edellisenä vuotena. Riskivakuutuksissa lisäedut vahvistetaan

etukäteen.

8.5.6.5 LähiTapiola Henkiyhtiön selvitys tulevien

lisäetujen varauksen käytöstä laskuperustemuutoksesta

aiheutuneen tappion kattamiseen

Tulevien lisäetujen varauksen laskuperuste mahdollistaa vastuun käyttämisen

sellaisen tappion peittämiseen, joka on syntynyt vastuuvelan laskuperusteen

muuttamisesta. Tilinpäätöksessä 2025 tulevien lisäetujen varausta ei käytetty

laskuperustemuutoksesta aiheutuneen tappion kattamiseen.

Tulevien lisäetujen varaus on 98,2 miljoonaa euroa ja varaus kasvoi

tilikaudella 11,4 miljoonaa euroa. Lisäetujen vaikutus tilikauden tulokseen on –

40,3 miljoonaa euroa

9 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiön (LähiTapiola Henkiyhtiö)

tilinpäätös on laadittu kirjanpito-, osakeyhtiö- ja vakuutusyhtiölakien

mukaisesti. Lisäksi noudatetaan sosiaali- ja terveysministeriön

vakuutusyrityksen tilinpäätöksestä ja konsernitilinpäätöksestä annettua

asetusta ja kirjanpitoasetuksen säännöksiä siten kuin edellä olevassa

asetuksessa säädetään sekä vakuutusyhtiöitä valvovien viranomaisten,

sosiaali- ja terveysministeriön ja Finanssivalvonnan, päätöksiä, määräyksiä ja

ohjeita.

LähiTapiola-ryhmän ylimpänä emoyrityksenä toimii LähiTapiola Keskinäinen

Vakuutusyhtiö (y-tunnus 0211034-2, kotipaikka Espoo), ja sen tilinpäätös on

nähtävillä osoitteessa www.lahitapiola.fi.

9.1 Laatimisperiaatteet

Aineettomien hyödykkeiden arvostus ja jaksotus

Muut pitkävaikutteiset menot

Muina pitkävaikutteisina menoina on aktivoitu huoneistojen

perusparannusmenot sekä ICT-järjestelmien suunnittelu- ja ohjelmointimenot.

Ne esitetään taseessa suunnitelman mukaisilla poistoilla vähennetyn

hankintamenon määräisinä.

Sijoitusten arvostus ja jaksotus

Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet

Rakennukset ja rakennelmat esitetään taseessa suunnitelman mukaisilla

poistoilla vähennetyn hankintamenon määräisinä tai ne on kirjattu sitä

alempaan käypään arvoon.

Kiinteistöosakkeet esitetään taseessa hankintamenon määräisinä tai ne on

kirjattu sitä alempaan käypään arvoon. Kiinteistöjen ja kiinteistöosakkeiden

arvoihin on voitu tehdä arvonkorotus, mikäli niiden arvo on tilikauden

päättyessä ollut pysyvästi alkuperäistä hankintamenoa olennaisesti suurempi.

Sijoitusomaisuudeksi katsottavan kiinteistön tai kiinteistöosakkeen

arvonkorotuksen vastaerä on tuloutettu tuloslaskelmassa vuodesta 1978

lähtien, ja sitä aikaisemmin tehdyt arvonkorotukset on kirjattu sidottuun

omaan pääomaan arvonkorotusrahastoon. Käyttöomaisuudeksi katsottavan

sijoituksen vastaerä on kirjattu sidottuun omaan pääomaan

arvonkorotusrahastoon.

Sijoituksista aikaisemmin tehdyt arvonalennukset palautetaan käyvän arvon

noustessa (tulosvaikutteisesti) enintään alkuperäiseen hankintamenoon

saakka.

Osakkeet ja osuudet

Osakkeet ja osuudet esitetään taseessa hankintamenon tai sitä alemman

käyvän arvon määräisenä. Hankintameno lasketaan keskihintaa käyttäen.

Aikaisemmin tehdyt arvonalennukset palautetaan osakkeiden ja osuuksien

arvoon siltä osin kuin käypä arvo ylittää kirjanpitoarvon.

Lainaksi annetut arvopaperit sisältyvät taseeseen. Tiedot lainaksi

luovutetuista arvopapereista esitetään taseen liitetiedoissa.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		47

Rahoitusmarkkinavälineet

Rahoitusmarkkinavälineitä ovat joukkovelkakirjalainat ja muut

rahamarkkinainstrumentit. Rahoitusmarkkinavälineet esitetään taseessa

hankintamenon määräisinä. Hankintameno lasketaan keskihintaa käyttäen.

Rahoitusmarkkinavälineiden nimellisarvon ja hankintahinnan erotus on

jaksotettu korkotuotoiksi tai niiden vähennyksiksi rahoitusmarkkinavälineen

juoksuaikana. Vastaerä on kirjattu rahoitusmarkkinavälineen hankintamenon

lisäykseksi tai vähennykseksi. Korkotason vaihtelusta aiheutuvia ja muita

tilapäisiä arvonmuutoksia ei ole kirjattu. Muista syistä aiheutuneet

arvonalennukset on kirjattu.

Samoin on kirjattu arvonalennuksen palautukset, mikäli

rahoitusmarkkinavälineen käypä arvo on myöhemmin noussut yli alennetun

hankintamenon, enintään alkuperäiseen hankintamenoon saakka.

Lainasaamiset, talletukset ja jälleenvakuutustalletesaamiset

Lainasaamiset, talletukset ja jälleenvakuutustalletesaamiset esitetään

taseessa nimellisarvon tai tätä pysyvästi alemman todennäköisen arvon

määräisenä. Korkotason vaihtelusta aiheutuvia ja muita tilapäisiä

arvonmuutoksia ei ole kirjattu. Muista syistä aiheutuneet arvonalennukset on

kirjattu.

Samoin on kirjattu arvonalennuksen palautukset, mikäli käypä arvo on

myöhemmin noussut yli alennetun hankintamenon, enintään alkuperäiseen

hankintamenoon saakka.

Johdannaissopimukset

Johdannaissopimuksia käytetään operatiivisesti sijoitusriskiä pienentävinä

sijoituksina. Tämä lisäksi johdannaisia käytetään myös kirjanpidollisesti

suojaavina ja näihin johdannaisiin sovelletaan suojauslaskentaa.

Tilikauden aikana sopimusten sulkemisesta tai raukeamisesta syntyneet

voitot ja tappiot on kirjattu tilikauden tuotoksi tai kuluksi. Tilikauteen

kohdistuvat korot kirjataan sijoitustoiminnan korkotuottoihin/-kuluihin.

Operatiivisesti suojaavat sopimukset

Operatiivisesti suojaavan tai ei-suojaavasti käsitellyn johdannaissopimuksen

käyvän arvon ja sitä korkeamman kirjanpitoarvon negatiivinen erotus

kirjataan kuluksi. Realisoitumattomia tuottoja ei kirjata.

Suojauslaskenta

Suojattavan kohteen ja suojaavan johdannaisinstrumentin välinen yhteys

dokumentoidaan johdannaisstrategiassa kuvatulla tavalla ja suojauksen

tehokkuutta seurataan jatkuvasti.

Suojauslaskentaa käytettäessä johdannaisen negatiivinen arvonmuutos

jätetään kirjaamatta kuluksi siltä osin kuin suojattavan kohteen arvonnousu

kattaa sen. Se osa johdannaisen negatiivisesta arvonmuutoksesta, joka

ylittää suojattavan kohteen arvonnousun, kirjataan kuluksi. Jos suojattavasta

tase-erästä ei tuloslaskelmaan kirjata arvonmuutosta, ei suojaavasta

sopimuksesta kirjata arvostustuottoa tai -kulua.

Sijoitusten käypien arvojen määrittäminen

Kiinteistösijoitukset

Kiinteistöjen ja kiinteistöosakkeiden arvoina käytetään markkinaperusteisia

käypiä arvoja. Kiinteistösijoitusten arvioinnissa sovelletaan IVS:n

(International Valuation Standards) sekä hyvän kiinteistöarviointitavan (ns.

AKA-kriteerit) mukaisia arviointiperiaatteita ja niiden arviointimenetelmille

asettamia vaatimuksia.

Asuntokohteet arvioidaan pääosin vertailukauppoihin perustuvalla kauppa-

arvomenetelmällä. Toimitilakohteiden pääasiallisena arviointimenetelmänä

käytetään tuottoarvoon perustuvaa kassavirtamenetelmää. Erikoiskohteet

arvioidaan kohteeseen parhaiten soveltuvalla markkinaperusteisella

arviointimenetelmällä. Valtion asuntolainoin lainoitettujen

kiinteistösijoitusten käypänä arvona pidetään aravavuokra-asuntojen ja

aravavuokratalojen käytöstä, luovutuksesta ja omaksi lunastamisesta

annetun lain (1190/1993) 10 §:n mukaista luovutuskorvausta.

Arvonmäärityksen tekee Finanssivalvonnan edellyttämällä tavalla joko

ulkopuolinen auktorisoitu kiinteistöarvioitsija tai LähiTapiola

Kiinteistövarainhoito Oy:n asiantuntijat ulkopuolisen auktorisoidun

kiinteistöarvioitsijan ohjeistamana ja auditoimana.

Osakkeet, osuudet ja rahoitusmarkkinavälineet

Noteerattujen arvopapereiden sekä sellaisten arvopapereiden, joille on

olemassa markkinat, käypänä arvona on käytetty vuoden viimeisintä

kaupantekokurssia tai sen puuttuessa ostokurssia. Muiden sijoitusten osalta

on käypänä arvona käytetty todennäköistä luovutushintaa, kirjanpitoarvoa

tai substanssiin pohjautuvaa arvoa. Pääomasijoitusrahastojen käypänä

arvona on käytetty hankintamenoa tai hallinnointiyhtiön ilmoittamaa arviota

rahaston käyvästä arvosta.

Lainasaamiset, talletukset ja jälleenvakuutustalletesaamiset

Lainasaamisten, talletusten ja jälleenvakuutustalletesaamisten käypänä

arvona on käytetty nimellisarvoa ottaen huomioon luottotappiovaaran

edellyttämä nimellisarvon alentaminen todennäköiseen arvoon.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		48

Zillmerointiperusteet

Zillmerointia ei sovelleta.

Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset

Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset arvostetaan

taseessa käypään arvoon.

Saamisten arvostus

Vakuutusmaksusaamiset

Vakuutusmaksusaamiset esitetään taseessa enintään todennäköisen arvon

määräisenä. Vakuutusmaksusaamisten nimellisarvosta on vähennetty

kokemusperäinen raukeaminen, jolloin saadaan niiden todennäköinen arvo.

Saaminen, josta ei todennäköisesti saada maksusuoritusta, kirjataan

luottotappioksi.

Ulkomaanrahamääräiset erät

Ulkomaanrahan määräiset saamiset ja velat on muutettu Suomen rahaksi

Euroopan Keskuspankin tilinpäätöspäivänä julkaisemaan kurssiin. Muiden

sijoitusten osalta on käytetty hankinta-ajankohdan kurssia tai sitä alempaa

tilinpäätöspäivän kurssia.

Valuuttakurssierot on kohdistettu kyseisten tulojen ja menojen oikaisueriksi.

Rahojen ja pankkisaamisten sekä talletusten valuuttakurssierot samoin kuin

erät, joita ei ole voitu kohdistaa suoraan tulon tai menon oikaisuksi, on

kirjattu sijoitustoiminnan valuuttakurssivoitoksi tai -tappioksi.

Poistot

Rakennusten ja niiden ainesosien, kaluston, aineettomien oikeuksien ja

pitkävaikutteisten menojen hankintameno on aktivoitu ja se kirjataan

vaikutusaikanaan suunnitelman mukaan poistoina kuluksi.

Arvioidut poistoajat ovat hyödykeryhmäkohtaisesti keskimäärin seuraavat:

Aineettomat hyödykkeet

• Huoneistojen peruskorjaukset3-10 v

• ICT-järjestelmien suunnittelukustannukset5-10 v

Kiinteistöt

• Asuin-, toimisto- ja hotellirakennukset40-50 v

• Tavaratalo-, myymälärakennukset30-40 v

• Teollisuus-, varasto- ym. rakennukset20-30 v

• Rakennusten ainesosat, menojäännöspoisto25 %

Kalusto

• Konttorikoneet, -kalusto yms., menojäännöspoisto25 %

Rakennusten olennaisten perusparannusten vaikutus pitoaikaan arvioidaan

erikseen. Tuloutettujen arvonkorotusten osalta on tehty poistot kyseisen erän

pitoajan mukaan.

Kirjanpidossa tehtyjen kokonaispoistojen ja suunnitelman mukaisten

poistojen kertynyt erotus merkitään taseen vastattaviin erään

"Tilinpäätössiirtojen kertymä, poistoero" ja tilikauden aikainen poistoeron

lisäys tai vähennys esitetään tuloslaskelmassa erikseen.

Tilinpäätössiirtojen kertymä

Poistoero

Ks. kohta "Poistot"

Verotusperusteiset varaukset

Kirjanpito- ja verolainsäädännön perusteella on tehty tulosvaikutteisia

varauksia.

Pakolliset varaukset

Tuotoista on vähennetty pakollisina eläkevarauksina velvoitteista

vastaisuudessa aiheutuvat eläkemenot ja mahdolliset työttömyyseläkemenot,

jotka kohdistuvat päättyneeseen tai aikaisempaan tilikauteen. Muina

varauksina tuotoista on vähennetty keskeneräisten vahinkojen

viivästyskorkovaraukset.

Välittömät verot

Tuloslaskelmassa välittömät verot on esitetty suoriteperusteisesti.

Laskennalliset verovelat ja -saamiset

Verotettavan tulon ja kirjanpidon tuloksen välisiin jaksotuseroihin ja muihin

väliaikaisiin eroihin liittyvät laskennalliset verovelat ja -saamiset esitetään

tilinpäätöksen liitetiedoissa. Liitetiedoissa esitetään arvostuseroista laskettu

laskennallinen verovelka, jonka toteutumista pidetään todennäköisenä

seuraavan vuoden aikana.

Muut velat

Muut velat kuin vakuutustekninen vastuuvelka merkitään taseeseen

nimellisarvoon.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		49

Selostus eläketurvasta ja eläkemenojen jaksottamisesta

Henkilöstön lakisääteinen eläketurva on järjestetty TyEL-vakuutuksella.

Mahdollinen lisäeläketurva, jossa etuina ovat vanhuus-, työkyvyttömyys- ja

perhe-eläke sekä kuolemantapauskorvaus omaisille, on järjestetty

vakuutuksella. Lisäeläke kartuttaa eläkettä vuosittain pääsääntöisesti 0,2

prosenttia TyEL:n mukaisen eläkkeen perusteena olevasta vuosiansiosta.

LähiTapiola Henkiyhtiön toimitusjohtajan eläkeikä määräytyy

työeläkelainsäädännön mukaan. Päätoimisten hallituksen jäsenten sekä

muiden johtajien eläkeikä/eroamisikä on kulloinkin voimassa olevan

työeläkelainsäädännön mukainen tai sitä alempi, mikäli toimisuhde on sovittu

päättyväksi ennen lain mukaista eläkeikää.

Eläkevakuutusmaksut on kirjattu kuluksi suoriteperusteisesti.

Vakuutustekninen vastuuvelka, henkivakuutustoiminta

Vastuuvelka

Vastuuvelka koostuu vakuutusmaksuvastuusta ja korvausvastuusta.

Tasoitusmäärä sisältyy korvausvastuuseen.

Riskivakuutusten vakuutusmaksuvastuu on tilinpäätöspäivän jälkeiseen

aikaan kohdistuva osuus vakuutusmaksutulosta vähennettynä mahdollisesti

saamatta olevilla vakuutusmaksuilla.

Säästömuotoisten vakuutussopimusten vakuutusmaksuvastuu lasketaan

tulevien etuuksien, sopimuksen hallinnointiin liittyvien kulujen ja tulevien

vakuutusmaksujen pääoma-arvona. Pääoma-arvon laskennassa käytetään

pääosin hinnoittelun korkoa, kuolevuutta ja liikekuluoletuksia.

Korvausvastuu on jo sattuneiden tunnettujen tai tuntemattomien

vakuutustapahtumien aiheuttamista korvaus- ja selvittelykuluista aiheutuva

velka. Korvausvastuu muodostuu sekä tapauskohtaisesti varatuista

vahingoista että tilastollisesti varatuista vahingoista.

Vastuuvelkaan sisältyy riskitäydennyksiä, joilla vakuutussopimusten

kuolevuus- tai sairastavuusarviota on muutettu vastaamaan havaittua

hinnoittelusta poikkeavaa tasoa.

Päätetyt asiakashyvitykset huomioidaan vastuuvelkaa laskettaessa.

Vastuuvelkaan sisältyy tulevien lisäetujen vastuu, jota käytetään ensisijaisesti

tulevien asiakashyvitysten maksamiseen jatkuvuuden varmistamiseksi.

Vastuuvelan laskennassa käytettävä korko

Muun kuin sijoitussidonnaisten sopimusten vastuuvelan laskennassa

käytettävä korko on enintään se korko, jota on käytetty vakuutuksen

hinnoittelussa. Vakuutuksissa on säästöjä, joissa korkotakuu on 0,0 - 4,5

prosenttia. Tähän vakuutuskantaan kohdistuu korkotäydennyksiä, joilla

vastuuvelan korkoa on alennettu säästöille hyvitettävää korkotakuuta

alemmalle tasolle.

Muun henkivakuutuksen kuin eläkevakuutuksen korvausvastuuta ei

diskontata.

Sijoitussidonnaisten vakuutussopimusten osalta vastuuvelka määräytyy niihin

liitettyjen sijoituskohteiden arvonkehityksen mukaisesti.

9.2 Laatimisperiaatteissa tapahtuneet

muutokset, jotka vaikuttavat tilikauden ja

edellisen tilikauden tuloksen

vertailukelpoisuuteen

Vastuuvelan laskennan osalta ei ole tehty vertailukelpoisuuteen vaikuttavia

muutoksia laatimisperiaatteissa.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		50

9.3 Tunnuslukujen laskentakaavat ja

laskentaperiaatteet

9.3.1     Yleiset taloudellista kehitystä kuvaavat

tunnusluvut

Henkivakuutuksen liikevaihto

= Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta

+ Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa

+ Muut tuotot

Tulosanalyysi

Henkivakuutustoiminta

Vakuutusmaksutulo

Sijoitustoiminnan tuotot ja kulut sekä arvonkorotukset, niiden oikaisut ja

arvon muutokset

Maksetut korvaukset

Vastuuvelan muutos ennen lisäetuja (asiakasetuja) ja tasoitusmäärän

muutosta

Liikekulut

Muut vakuutustekniset tuotot ja kulut

_________________________________________________________________

Vakuutustekninen tulos ennen (lisäetuja) ja tasoitusmäärän muutosta

Kokonaistulos

= Liikevoitto tai –tappio

+ Taseen ulkopuolisten arvostuserojen, käyvän arvon rahaston ja

arvonkorotusrahaston muutos

Hallituksen toimintakertomuksessa liikevoitosta (-tappiosta) käytetään

termiä liiketulos ja tilikauden voitosta (tappiosta) termiä tilikauden tulos.

Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle (käyvin arvoin)

Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin suhteessa sitoutuneeseen

pääomaan lasketaan sijoituslajeittain ja sijoitusten yhteismäärälle ottaen

huomioon kauden aikana tapahtuneet kassavirrat.

Kauden tuotto lasketaan ns. mukautettua Dietz:in kaavaa (aika- ja

rahapainotettua kaavaa) käyttäen niin, että sitoutunut pääoma lasketaan

lisäämällä kauden alun markkina-arvoon kauden aikaiset kassavirrat

painotettuina, sillä suhteellisella osuudella koko kauden pituudesta, joka on

jäljellä tapahtumapäivästä tai tapahtumakuukauden puolivälistä kauden

loppuun.

Sijoitustoiminnan nettotuottoerittely

= Sijoitustoiminnan suorat nettotuotot kirjanpidossa

+ Arvonmuutokset kirjanpidossa

+ Arvostuserojen muutos

Sijoitusjakauma käyvin arvoin

Sijoitussidonnaisen vakuutuksen sijoitukset eivät ole mukana

sijoitusjakaumassa. Korkorahastoista pitkän koron rahastot sisältyvät

joukkovelkakirjalainoihin ja lyhyen koron rahastot rahamarkkinasijoituksiin.

Sijoitukset sijoitusrahastoihin ja niihin rinnastettaviin muihin

yhteissijoitusyrityksiin, jotka sijoittavat kiinteistöihin ja kiinteistöyhteisöihin

luetaan kiinteistösijoituksiin.

Johdannaisten siirtyvissä erissä olevat laskennalliset arvostuserot ja

ennakkomaksuissa olevat preemiot kohdistetaan alla olevalle omaisuuserälle.

Raportin kohtaan Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset otetaan

mukaan tase-erä Rahat ja pankkisaamiset, kauppahintasaamiset ja –velat

sekä johdannaisten vakuudet.

Kokonaispääoman tuotto ilman sijoitussidonnaista vakuutusta prosentteina

(käyvin arvoin)

Liikevoitto tai -tappio

+ Korkokulut ja muut rahoituskulut

+ Peruskorkokulu

+ Arvonkorotusrahastoon / käyvän arvon rahastoon kirjattu arvonkorotus/

peruutus

+ Sijoitusten arvostuserojen muutos

Taseen loppusumma

- Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka

+Sijoitusten arvostuserot

Tunnusluvun jakaja lasketaan tilikauden ja edellisen tilikauden taseen

mukaisten arvojen keskiarvona.

Henkivakuutuksessa perustekorkokululla tarkoitetaan vakuutuksille vuoden

aikana hyvitettyä laskuperustekorkoa lisättynä/vähennettynä mahdollisilla

laskuperustekoron täydennysvastuun muutoksilla.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		51

Tunnusluvussa muihin rahoituskuluihin sisällytetään muut vieraasta

pääomasta aiheutuneet erät kuin korkokulut, esimerkiksi tuloslaskelman eriin

kirjatut korollisen vieraan pääoman kurssivoitot ja -tappiot.

Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana

Tunnusluku lasketaan keskiarvona kalenterikuukausien lopussa lasketuista

henkilökunnan lukumääristä. Lukumäärässä otetaan huomioon palveluksessa

olleiden henkilöiden mahdollinen osa-aikaisuus. Henkilökuntaan kuuluvaksi

lasketaan ne henkilöt, joille maksetaan tilikauden aikana palkkaa.

9.3.2     Henkivakuutuksen taloudellista kehitystä

kuvaavat tunnusluvut

Vakuutusmaksutulo

= Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta

Liikekustannussuhde prosentteina

Liikekulut ennen vakuutusten aktivoitujen

hankintamenojen muutosta

+ Korvausten selvittelykulut

x 100

Kuormitustulo (ja taseen loppusumma)

Osoittaja suhteutetaan erikseen sekä kuormitustuloon että taseen

loppusummaan. Kuormitustulo on laskuperusteiden mukaan liikekustannusten

kattamiseen tarkoitettu erä. Kuormitustuloon sisällytetään kaikki

kuormituserät. Liikekulut eivät sisällä jälleenvakuutuksen palkkioita.

Liikekuluina käytetään kokonaisliikekuluja, kun liikekulut suhteutetaan taseen

loppusummaan. Taseen loppusumma on aloittavan taseen loppusumma.

10 Riskienhallinnan liitetiedot

10.1 Yleistä riskienhallinnan järjestämisestä

Riskienhallinta on aktiivista ja ennakoivaa toimintaa, joka tunnistaa, arvioi,

rajoittaa, hyödyntää ja valvoo liiketoiminnan uhkia sekä uusia

mahdollisuuksia, jotka johtuvat muuttuvista ulkoisista ja sisäisistä

olosuhteista tai LähiTapiolan omasta strategisesta tahtotilasta. Tavoitteena

on edistää asiakkaiden taloudellisen turvan jatkuvuutta ja tukea

liiketoiminnan toiminnallisten ja taloudellisten tavoitteiden toteutumista.

Vastuullisen yritystoiminnan periaatteiden mukaisesti ryhmässä huolehditaan

ja tiedotetaan luotettavasti riskeistä sekä niiden hallinnasta asiakkaille ja

muille sidosryhmille.

LähiTapiolan riskienhallintaa ohjaa LähiTapiola-ryhmän yhtiöiden hallitusten

hyväksymä riskienhallintapolitiikka, jossa on kuvattu yleiset periaatteet, joita

sovelletaan pysyväisohjeina riskienhallinnan järjestämisessä. Politiikassa

määritellään riskienhallinnan käsitteet, pääalueet, prosessit sekä

toteuttamisen ja valvonnan vastuut. Riskienhallintapolitiikka päivitetään

vuosittain tai aina kun liiketoiminnan olosuhteissa tapahtuu merkittäviä

muutoksia.

Riskienhallinnan pääalueet ja riskiluokat ovat:

Taloudelliset riskit

• Vakavaraisuuden hallinnan riski

• Markkinariskit

• Luottoriskit

• Likviditeettiriskit

• Keskittymäriskit

• Vakuutusriskit

Operatiiviset riskit

• Toiminnan suunnittelun riskit

• Prosessiriskit

• ICT-/ järjestelmäriskit

• Henkilöstöriskit

• Juridiset / compliance-riskit

• Tapahtuma- ja vahinkoriskit

Toimintaympäristön ja strategian riskit

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		52

• Yleisen toimintaympäristön riskit

• Markkinoiden ja asiakaskäyttäytymisen muutoksien riskit

• Kilpailun ja kilpailijoiden aiheuttamat riskit

• Strategisten valintojen riskit

• Ryhmätason erityisriskit

Kestävyysriskillä tarkoitetaan ympäristöön, yhteiskuntaan tai hallintotapaan

liittyvää tapahtumaa tai olosuhdetta, jonka toteutumisella saattaisi olla

sijoituksen arvoon, vastuun arvoon, yhtiön ansaintaan tai maineeseen liittyvä

kielteinen vaikutus. Kestävyysriskeille on tyypillistä, että ne eivät muodosta

omaa erillistä riskiluokkaa vaan realisoituvat olemassa olevien riskiluokkien

kautta, jonka vuoksi niiden kartoitus on kytketty säännöllisesti toteuttavien

liiketoiminnan riskikartoitusten yhteyteen. Kokonaisuuden näkökulmasta

laaditaan lisäksi erillinen ryhmätasoinen kestävyysriskien riskikartoitus.

10.2 Riskienhallinnan organisointi ja vastuut

Hallituksella on kokonaisvastuu riskienhallinnan järjestämisestä. Hallitus

määrittelee riskienhallinnan tavoitteet, riskinottohalukkuuden, riskinoton

rajat, vastuut, mittarit ja valvontaperiaatteet. Hallitus vahvistaa vuosittain

riskienhallintaa käsittelevät suunnitelmat, varmistaa niiden huomioimisen

toimintasuunnitelmissa sekä valvoo suunnitelmien toteuttamista ja

noudattamista. Hallitus seuraa säännöllisesti riskienhallinnan tilaa ja

keskeisimpien riskien kehitystä. Hallitus on perustanut erillisen Tarkastus- ja

riskienhallintavaliokunnan, jonka tarkoituksena on mm. avustaa hallitusta

riskienhallintaan liittyvissä asioissa.

Riskienhallinnan vastuutus ja eri osapuolten tehtävät voidaan kuvata kolmen

puolustuslinjan avulla. Jokaisella puolustuslinjalla ja jokaisella toimijalla on

oma roolinsa osana riskienhallintajärjestelmän kokonaisuutta.

Ensimmäisen puolustuslinjan toimijoina toimitusjohtaja ja liiketoimintayksiköt

vastaavat riskienhallinnan käytännön valmistelusta, toteuttamisesta ja

toteuttamisen seurannasta. Yhtiön johtoryhmän ja riskienhallintaan liittyvien

eri toimikuntien ja ryhmän johtoryhmien työjärjestyksissä on määritelty

näiden tehtävät riskienhallinnassa ja -valvonnassa. Liiketoimintayksiköt

vastaavat oman toimintansa riskien kartoittamisesta sekä niihin liittyvien

riskienhallintatoimenpiteiden toteuttamisesta. Jokainen työntekijä on

velvollinen kertomaan havaitsemistaan riskeistä tai riskienhallinnan

kehittämiskohteista.

Toisen puolustuslinjan muodostavat tuki- ja kontrollitoiminnot.

Riskienhallinnan valvonnasta vastaa aina muu kuin operatiivisesta

toiminnasta vastaava taho. Aktuaari-, riskienhallinta- ja compliance-

toiminnot avustavat hallitusta ja johtoa riskienhallinnan valvonnassa.

Kolmannen puolustuslinjan toimijana sisäinen tarkastus tukee esihenkilöitä

valvontavelvollisuuden toteuttamisessa arvioimalla liiketoimintojen sisäisen

valvonnan tilaa sekä tuottamalla johdolle ja toimintojen vastuuhenkilöille

informaatiota ja toimenpide-ehdotuksia valvonnan tehostamiseksi. Lisäksi

tilintarkastus valvoo riskienhallinnan toteuttamista.

LähiTapiola Vahinkoyhtiön hallituksella on LähiTapiola-ryhmän ylimmän

emoyrityksen hallituksena vastuu ryhmän riskienhallinnan ja vakavaraisuuden

hallinnan järjestämisestä ja valvonnasta. Ryhmän riskienhallintakomitealla on

keskeinen rooli ryhmän riskienhallinnan toimintaperiaatteiden valmistelussa

sekä ryhmän riskien seurannassa ja valvonnassa. Ryhmän

taseenhallintakomitea on taseriskien hallinnan, seurannan ja kehittämisen

päätöksenteon elin, ja se raportoi suoraan hallitukselle. Komitea vastaa siitä,

että taseriskien hallinta on järjestetty asianmukaisesti ja pääomat ovat

tehokkaassa käytössä. Hallitus nimittää sijoitustoiminnan johtoryhmän, joka

vastaa sijoitustoiminnan käytännön organisoinnista ja operatiivisesta

markkinariskien valvonnasta.

Riskienhallintatoiminnon tehtävänä on avustaa yhtiön hallitusta ja muita

toimintoja tehokkaan riskienhallinnan varmistamiseksi. Toiminto seuraa

riskienhallintajärjestelmän toimivuutta ja yhtiön riskiprofiilia kokonaisuutena

sekä raportoi riskeille altistumisesta. Lisäksi toiminto neuvoo hallitusta

riskienhallintaa koskevissa asioissa.

10.3 Raportointi

Taloudellisen informaation oikeellisuus varmistetaan riittävän ajantasaisella

ja tiheällä raportoinnilla, säännöllisillä täsmäytysrutiineilla sekä kattavalla ja

ajan tasalla olevalla dokumentaatiolla raportoinnissa käytettävistä

laskentamenetelmistä ja järjestelmistä. Lisäksi liiketoimintojen

päätöksenteko ja raportointitoiminnot on organisatorisesti eriytetty.

10.4 Vakuutustoiminnan riskienhallinta

LähiTapiola Henkiyhtiön vakuutustoiminnan riskejä ovat

henkivakuutustoiminnan riskit sekä markkina-, vastapuoli- ja likviditeettiriskit.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		53

10.4.1 Henkivakuutustoiminnan riskit

Henkivakuutustoiminnan merkittävimmät vakuutusriskit ovat vastuuvelkaan

liittyvät riskit ja asiakaskäyttäytymiseen liittyvät sopimusten ja

vakuutusmaksujen maksamisen keskeytymisen riskit. Vastuuvelkaan liittyviä

riskejä ovat laskuperustekoron tasoon ja takaisinostoihin liittyvä korkoriski,

sekä kuolevuuteen, eliniän pituuteen ja sairastuvuuteen liittyvät riskit.

Korkoriskiä hallitaan sijoitusomaisuuden korkoinstrumenteilla, huolehtimalla

riittävän korkeasta vakavaraisuussuhteesta, alentamalla vakuutuskantojen

laskennallista laskuperustekorkoa vastuita täydentämällä ja käyttämällä

tuotteissa takaisinostosanktioita. Yhtiö voi tarvittaessa merkittävästi

vähentää taseeseen kohdistuvaa korkoriskiä yhteen sovittamalla

korkosijoituksia vastaamaan paremmin vastuuvelan erääntymisprofiilia ja/tai

käyttämällä korkojohdannaisia.

Kuolevuuteen, eliniän pituuteen ja sairastuvuuteen liittyviä riskejä hallitaan

huolellisella tuotesuunnittelulla, vastuunvalinnalla, sekä jälleenvakuuttamalla

valitun omavastuun ylittävät vastuut ja katastrofitapahtumista johtuvat

vahinkokumulaatiot. Vastuunvalinnassa noudatetaan henkivakuutuksen

yleisesti käytössä olevia vastuunvalintaohjeita, laadittua vakuutusten

merkintäpolitiikkaa ja siihen liittyvää ohjeistusta. Tarvittaessa tehdään lisäksi

taloudellinen vastuunvalinta vakuutettavan intressin tarkistamiseksi.

Vakuutettujen havaitun kuolleisuuden ja sairastavuuden tasoa ja kehittymistä

seurataan vuosittain ja vastuita täydennetään tarvittaessa.

Sairausvakuutuksissa on lisäksi mahdollisuus korottaa maksuja korvausmenon

nousua vastaavasti.

Kirjanpidon vastuuvelassa takuutuottoisen vastuuvelan laskennassa käytetty

laskuperustekorko vaihtelee välillä 0,0 – 4,5 % kun tehdyt vastuuvelan

korkotäydennykset otetaan huomioon. Eläkevakuutusten kuolevuusoletukset

ovat olennaiset vastuuvelan riittävyyden kannalta. Etuusperusteisessa

eläkevakuutuksessa käytetty kuolevuus perustuu henkivakuutusyhtiöiden

kuolevuustutkimuksen K2012 ryhmäeläkekuolevuuteen sekä TyEL:n

kuolevuusmalliin. Maksuperusteisessa eläkevakuutuksessa kuolevuusperusteet

pohjautuvat työeläkevakuutuksen sukupolvikuolevuuteen ja

henkivakuutusyhtiöiden kuolevuustutkimuksen K2012

ryhmäeläkekuolevuuteen. Yksilöllisessä eläkevakuutuksessa käytetään

vuodelta 1987 peräisin olevaa E87-kuolevuutta sekä yhtiön omasta kannasta

estimoitua sukupuolesta riippumatonta kuolevuutta.

10.4.2 Markkina-, vastapuoli- ja

likividiteettiriskit

Markkinariskeillä tarkoitetaan varojen ja vastuiden arvojen muutoksia, jotka

johtuvat taloudellisten muuttujien kuten korkojen, valuuttakurssien,

osakkeiden hintojen tai kiinteistöjen hintojen muutoksista. Keskittymäriskit

luetaan Solvenssi II –vakavaraisuuskehikossa markkinariskeiksi.

Keskittymäriskejä syntyy varojen liiallisesta keskittymisestä esimerkiksi

yksittäisiin vastapuoliin, maantieteellisesti tai toimialoittain. Luotto- ja

vastapuoliriskeillä tarkoitetaan riskiä, että lainan, transaktion,

johdannaissopimuksen tms. vastapuoli ei kykene selviytymään sopimuksen

mukaisista velvoitteistaan. Likviditeettiriskillä tarkoitetaan

rahoituslikviditeetti- tai markkinalikviditeettiriskiä. Edellinen johtuu

rahoitustarpeiden ja -lähteiden eriaikaisuuteen ja sen hallintaan.

Jälkimmäisellä tarkoitetaan riskiä, jossa sijoitusomaisuutta ei kyetä

muuttamaan käteiseksi riittävän nopeasti vaikuttamatta markkinahintaan.

Yhtiön hallitus käsittelee vähintään vuosittain tai tarvittaessa yhtiön

sijoitussuunnitelman, jossa se määrittelee sijoitustoiminnan tavoitteet,

markkinariskienoton tavoitetasot ja riskienoton rajat huomioiden yhtiön

vakavaraisuuden, strategiset tavoitteet, vakuutusvastuiden

sijoitustoiminnalle aiheuttamat vaatimukset sekä taloudellisen

toimintaympäristön. Sijoitusriskien otto konkretisoituu sijoitusten

strategisessa allokaatiossa, joka sisältää sijoitusomaisuuden

omaisuusluokkakohtaiset neutraalipainot ja niiden sallitut vaihteluvälit.

Suunnitelmassa kuvataan lisäksi muut sijoittamista ja sijoitusriskienottoa

koskevat rajoitteet, riskien- ja vakavaraisuudenhallinnan ohjaus- ja

raportointiprosessit sekä toimenpiteet, joilla varmistetaan riskienoton ja

vakavaraisuuden säilyminen tavoitteiden mukaisissa rajoissa.

Yhtiön riskienhallintasuunnitelmassa kuvattu liikennevalokehikko on yhtiön

vakavaraisuuden ja sijoitustoiminnan ohjauksen keskeinen työkalu. Kehikko

perustuu viranomaismallin mukaiseen vakavaraisuuteen ja omavaraisuuteen,

jotka luokitellaan liikennevalovyöhykkeisiin, joille on määritelty johdon

toimenpiteet. Vihreällä vyöhykkeellä vakavaraisuus on tavoitellulla tasolla ja

varainhoitajat toimivat normaaliin tapaan mandaattinsa mukaisesti.

Vaaleanvihreällä vyöhykkeellä omavaraisuuden, vakavaraisuuden ja

markkinariskien seurantaa tulee tiivistää. Keltaisella vyöhykkeellä

markkinariskejä ei ole hyväksyttävää aktiivisesti kasvattaa. Punaisella ja

mustalla vyöhykkeellä edellytetään aktiivisia toimenpiteitä markkinariskien

vähentämiseksi ja omavaraisuuden sekä vakavaraisuuden vahvistamiseksi.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		54

Vahinko- ja Henkiyhtiön sijoitustoiminta- ja taseenhallintayksikkö valmistelee

vähintään vuosittain tai tarvittaessa yhtiön hallitukselle ehdotuksen

sijoitusten strategisesta allokaatiosta huomioiden yhtiön riskinkantokyvyn,

vastuuvelan luonteen ja rakenteen asettamat vaatimukset sekä

pääomamarkkinoiden tilanteen. Strategisen allokaation sopivuutta testataan

erityyppisillä sijoituksiin ja vastuisiin kohdistetuilla stressitesteillä.

Taseenhallintatoiminto seuraa strategisen allokaation asianmukaisuutta ja

valmistelee tarvittaessa muutosesityksen yhtiön hallitukselle. Koska

strateginen allokaatio edustaa pitkän aikavälin tavoitteita, sitä muutetaan

vain painavista syistä, jotka voivat liittyä esimerkiksi muutoksiin

taloudellisessa toimintaympäristössä, vakavaraisuudessa, vakuutuskannassa,

sijoitusten pitkän aikavälin tuotto- ja riskiodotuksissa, yhtiön

asiakashyvityspolitiikassa tai vakavaraisuusstrategiassa.

Yhtiön vastuullinen matemaatikko tekee yhtiön hallitukselle vähintään

vuosittain tai tarvittaessa selvityksen vastuuvelan, maksuvalmiuden ja

vakavaraisuuden riskienhallinnalle ja sijoitustoiminnalle asettamista

vaatimuksista.

Ryhmän Riskienhallintapalvelut -yksikkö vastaa markkinariskien ja

likviditeettiriskin hallinnasta osana yhtiön omaa riskienhallintatoimintoa.

Riskejä mitataan ja seurataan Solvenssi II -vakavaraisuuskehikon

viranomaismallin mukaisesti sekä yleisesti käytössä olevilla menetelmillä ml.

stressitestaus. Riskejä hallitaan sijoitussuunnitelmassa asetetuilla

sijoittamista ja riskienottoa koskevilla rajoitteilla, joilla varmistetaan myös

varojen riittävä hajautus strategisen allokaation omaisuusluokkien sisällä.

Tarvittaessa riskejä vähennetään allokaatiomuutoksilla tai ne suojataan

kokonaan tai osittain johdannaisinstrumentteja käyttäen asianomaisen

johdannaisstrategian mukaisesti.

Korkojen muutos vaikuttaa korkoherkkien sijoitusten, korkojohdannaisten ja

vastuiden arvoihin. Tätä taseen korkoriskiä hallitaan huomioimalla vastuiden

rakenteellinen korkoriski sijoitusten strategista allokaatiota

muodostettaessa.  Henkiyhtiö käyttää taseen korkoriskin hallintaan lisäksi

korkojohdannaisia käteisinstrumenttien ohella.

Sijoituslainojen luottoriskiä hallitaan määrämuotoisella, kattavalla ja

huolellisella analyysilla luotonmyöntöprosessissa, luottoehtoihin

sisällytettävillä vakuuksilla ja kovenanteilla, kohteiden jatkuvalla seurannalla

sekä luottokannan riittävällä hajauttamisella.

Pankkivastapuolten käyttöä seurataan ja rajoitetaan ryhmätasolla

huomioiden mm. vastapuolten koko ja luottoluokitus ja siten että altistukset

ovat riittävästi hajautettu. Jälleenvakuutuksesta syntyvää vastapuoliriskiä

hallitaan jälleenvakuutusohjelman mukaisesti.

Riittävän maksuvalmiuden varmistaminen epäsuotuisissakin tilanteissa, niin

lyhyellä kuin pitkällä aikavälillä on yksi keskeinen sijoitusten strategisen

allokaation muodostamisessa huomioitava tekijä. Säännöllinen likviditeetin

seuranta kattaa sekä vakuutusliiketoiminnan että sijoitustoiminnan ja

huomioi sekä rahoitus- ja markkinalikviditeettinäkökulmat.

Johdannaisia voidaan käyttää ainoastaan riskien pienentämiseen tai

sijoitustoiminnan tehokkaan salkunhoidon parantamiseksi. Johdannaisten

käyttö perustuu asianomaiseen ryhmän taseenhallintakomiteassa käsiteltyyn

johdannaisstrategiaan, jossa kuvataan mm. johdannaisten käytön tarkoitus,

tavoitteet, rajoitteet, kirjanpidollinen käsittely, likviditeetin hallinta ja

seurantaprosessi. Johdannaisstrategiat kuvataan sijoitussuunnitelmassa tai

sen liitteissä.

Pitkän aikavälin markkinaskenaarioiden vaikutusta yhtiön vakavaraisuuteen

tarkastellaan vuosittain laadittavassa riski- ja vakavaraisuusarviossa (ORSA)

sekä vuosineljänneksittäin toteutettavassa sisäisessä

vakavaraisuusraportoinnissa.

10.5 Operatiivisten riskien hallinta

Operatiivisilla riskeillä tarkoitetaan tappionvaaraa, joka aiheutuu

riittämättömistä tai epäonnistuneista sisäisistä prosesseista, henkilöstöstä,

järjestelmistä, ulkoisista tekijöistä tai toiminnan suunnittelun puutteista.

Juridiset/oikeudelliset riskit ja tapahtuma-/vahinkoriskit sisältyvät

operatiivisiin riskeihin. Toiminnan suunnittelun riskeillä tarkoitetaan

vuosisuunnittelun valintoihin, tavoiteasetantaan ja liiketoiminnan

muutostilanteisiin sisältyviä riskejä. Operatiivisten riskien hallinnan

lähtökohtana on pyrkiä ehkäisemään riskien toteutumista ja minimoimaan

riskeistä aiheutuvia vahinkoja.

Operatiivisten riskien hallinnan keskeisimmät osa-alueet ovat riskien kattava

tunnistaminen, arviointi ja rajoittaminen eri riskialueilla sekä toiminnan

laadun ja oikeellisuuden varmistaminen valvonta- ja kontrollitoimenpiteillä.

Operatiiviset riskit kartoitetaan määrämuotoisella riskien

kartoitusmenettelyllä vuosittain osana vuosisuunnitteluprosessia sekä aina

riskitilanteen olennaisesti muuttuessa. Kartoituksissa tunnistetut

riskienhallintatoimenpiteet kytketään osaksi eri liiketoimintayksiköiden

vuosisuunnitelmia. Lisäksi jokaisesta hankkeesta, projektista ja merkittävästä

liiketoiminnan muutostilanteesta laaditaan aina erillinen riskikartoitus.

Prosesseihin sisältyvien valvonta- eli kontrollitoimenpiteiden avulla

varmistutaan toiminnan oikeellisuudesta ja laadusta. Osana operatiivisten

riskien hallintaa kirjataan toteutuneet riskit ja läheltä piti -tapahtumat sekä

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		55

tarvittavat jatkotoimenpiteet ryhmän riskitapahtumarekisteriin. Toiminnan

häiriöiden ja virheiden sekä operatiivisten riskien aiheuttaminen tappioiden

raportointi viranomaisille toteutetaan asetettujen vaatimusten mukaisesti.

Toiminnan jatkuvuuden hallinta varmistetaan jatkuvuus- ja

valmiussuunnitelmien säännöllisellä päivittämisellä ja testauksella. Ryhmän

yhtiöt ovat vastuussa toimintansa asianmukaisesta järjestämisestä, niihin

kuuluvista velvoitteista ja toiminnan jatkuvuuden hallinnasta myös kaikkien

ulkoistettujen toimintojensa osalta.

Operatiivisten riskien hallitsemiseksi on lisäksi erillisiä menettelytapoja ja

ohjeistuksia mm.:

• prosessiriskien hallintaan

• järjestelmäriskien hallintaan

• juridisten riskien hallintaan

• turvallisuusriskien hallintaan

• tietoturvariskien hallintaan

• hankkeiden ja projektien riskienhallintaan

• vakuutettavissa olevien riskien hallintaan (oma vakuutusturva)

10.6 Toimintaympäristön ja strategian

riskien hallinta

Toimintaympäristöön ja strategiseen tahtotilaan liittyviä riskejä ovat mm.

yleisen toimintaympäristön, markkinoiden ja asiakaskäyttäytymisen

muutoksien, kilpailun ja kilpailijoiden, omien strategisten valintojen ja

yhtiöryhmänä toimimisen ja ryhmäsijoitusten riskit.

Toimintaympäristöön ja strategiseen tahtotilaan liittyvät riskit kartoitetaan

ja niiden merkittävyys arvioidaan vuosittain vuosisuunnitteluprosessin

yhteydessä. Menettelynä on ohjeistettu itsearviointi. Tunnistettujen riskien

vähentämiseksi ja pienentämiseksi sekä mahdollisuuksien hyödyntämiseksi

vastuulliset tahot suunnittelevat ja toteuttavat riskienhallintatoimenpiteitä,

jotka toteutetaan osana vuosisuunnitelmia. Oleellinen osa strategisten riskien

hallintaa on strategisten kehityshankkeiden yhteydessä toteutettava

riskienhallintatyöskentely. Riskitilannetta käsitellään säännöllisesti

hankkeiden ohjausryhmissä. Strategian toteuttamisen riskejä hallitaan

strategiamittaristojen määrittelyllä ja säännöllisellä seurannalla.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Tilinpäätös 2025		56

10.7 Muiden ryhmän yhtiöiden kuin

vakuutusyhtiöiden riskienhallinta

Muut ryhmän yhtiöt kuin vakuutusyhtiöt noudattavat riskienhallinnassaan

samoja periaatteita kuin ryhmän vakuutusyhtiöt siltä osin, kuin ne eivät ole

erityisesti vakuutusyhtiön toimintaan tai toimialaan liittyviä. Yhtiöiden

hallituksilla on kokonaisvastuu yhtiönsä riskienhallinnasta. Toimiva johto

vastaa riskienhallintaprosessin ylläpidosta ja kehittämisestä yhtiön ja ryhmän

riskienhallintatoimintojen kanssa.

LähiTapiola Varainhoito konsernin riskienhallinta perustuu voimassa olevaan

lainsäädäntöön sekä siitä annettuihin määräyksiin ja ohjeisiin. Konserni

noudattaa toiminnassaan LähiTapiola-ryhmän riskien- ja

vakavaraisuudenhallinnan periaatteita ja konsernin riskienhallintaprosessi on

osa ryhmän riskienhallintaprosessia.

Konsernin emona toimivan Varainhoitoyhtiön hallituksella on kokonaisvastuu

konsernin strategisten tavoitteiden asettamisesta ja emoyhtiön

riskienhallinnan järjestämisestä. Hallitus määrittelee vuosittain

hyväksyttävässä riskienhallintasuunnitelmassa riskinoton tavoitteet ja rajat,

vastaa riskienhallinnan järjestämisestä, seuraa säännöllisesti riskinoton tasoa

ja kehitystä sekä päättää tarvittaessa riskienhallinnallisista toimenpiteistä.

Hallitus vastaa myös Varainhoidon riskienhallintasuunnitelman

toteutumisesta. Riskienhallintatoiminto tukee liiketoimintaa

riskienhallintaprosessin toteuttamisessa sekä kehittää riskienhallinnan

valmiuksia.

Varainhoidon toimiva johto ja liiketoimintayksiköt ovat vastuussa

liiketoiminnan riskeistä lainsäädännön ja LähiTapiolan

riskienhallintakehikkojen mukaisesti. Sisäinen tarkastus tukee johtoa ja

hallitusta valvonnan ja riskienhallinnan kehittämisessä.

Riskienhallintaprosessi sisältää vuosisuunnittelun yhteydessä tehtävän

riskikartoituksen, jossa arvioidaan konsernin taloudelliset ja operatiiviset riskit

sekä toimintaympäristön ja strategian riskit. Toiminnan kannalta

merkittävimmiksi arvioidut riskit kirjataan riskienhallintasuunnitelmaan ja

niille määritellään riskienhallintatoimenpiteet.

LähiTapiola Varainhoitokonsernin vakavaraisuuden hallintaprosessi koostuu

sijoituspalveluyritysten vakavaraisuussääntelyn (IFR/IFD) mukaisesta Pilari I -

vakavaraisuuslaskennasta ja -raportoinnista sekä konsernin omasta

taloudellisen pääoman laskentamallista (ICARA). Oman riskiarvion avulla

syvennetään Pilari I -laskentaa ottaen huomioon liiketoimintaan vaikuttavat

riskit, joita Pilari I -laskenta ei kata. Tällaisia ovat esimerkiksi

toimintaympäristöön ja sen muutoksiin liittyvät riskit, jotka voivat vaikuttaa

konsernin tuloksen kautta vakavaraisuuteen. Hallitus linjaa LähiTapiola

Varainhoitokonsernin riskinottohalukkuuden vuosisuunnittelussa asettamalla

tavoitetasot omien varojen ja pääomavaateiden suhdeluvulle.

Vakavaraisuuslaskenta toteutetaan ja tulokset raportoidaan hallitukselle

vähintään vuosineljänneksittäin ja aina tarvittaessa.

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus ja tilinpäätös 2025		57

Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitukset

Espoossa 5. päivänä maaliskuuta 2026

Sari Heinonen Mikko Ayub Jari Eklund

hallituksen puheenjohtajahallituksen varapuheenjohtaja

Timo LaaksoMirel Leino-HaltiaHarri Mattinen

Taru TujunenPasi Haarala

toimitusjohtaja

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö | Toimintakertomus ja tilinpäätös 2025		58

Tilinpäätösmerkintä

Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.

Espoossa 23. päivänä maaliskuuta 2026

KPMG Oy Ab

tilintarkastusyhteisö

Timo Nummi

KHT

Tilintarkastuskertomus

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiön yhtiökokoukselle

Tilinpäätöksen tilintarkastus

Lausunto

Olemme tilintarkastaneet LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiön (y-tunnus 0201319-8)

tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.–31.12.2025. Tilinpäätös sisältää taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja

liitetiedot.

Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan yhtiön toiminnan tuloksesta ja

taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten

mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.

Lausuntomme on ristiriidaton hallitukselle annetun lisäraportin kanssa.

Lausunnon perustelut

Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti.

Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan

velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.

Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka

koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset

velvollisuutemme.

Yhtiölle suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan

olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koskevien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet

EU-asetuksen 537/2014 5 artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin

tilintarkastuspalvelut on esitetty tilinpäätöksen liitetiedossa 3.4.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen

soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Olennaisuus

Tarkastuksemme laajuuteen on vaikuttanut soveltamamme olennaisuus. Olennaisuus on määritetty

perustuen ammatilliseen harkintaamme ja se ohjaa tarkastustoimenpiteiden luonteen, ajoituksen ja

laajuuden määrittämisessä, sekä todettujen virheellisyyksien vaikutusten arvioimisessa suhteessa

tilinpäätökseen kokonaisuutena. Olennaisuuden taso perustuu arvioomme sellaisten virheellisyyksien

suuruudesta, joilla yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa olevan vaikutusta tilinpäätöksen käyttäjien

tekemiin taloudellisiin päätöksiin. Olemme ottaneet huomioon myös sellaiset virheellisyydet, jotka

laadullisten seikkojen vuoksi ovat mielestämme olennaisia tilinpäätöksen käyttäjille.

Merkittävimmät arvioidut olennaisen virheellisyyden riskit

Olemme alla kuvanneet arviomme merkittävimmistä olennaisen virheellisyyden riskeistä, mukaan lukien

väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskeistä, sekä esittäneet yhteenvedon siitä, miten

olemme toimineet näiden riskien johdosta.

Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja. Tähän on

sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu

väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.

		2

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö

Tilintarkastuskertomus

tilikaudelta 1.1.-31.12.2025

MERKITTÄVIMMÄT ARVIOIDUT OLENNAISEN VIRHEELLISYYDEN RISKIT	KUINKA OLEMME TOIMINEET NÄIDEN RISKIEN JOHDOSTA

1 Sijoitusten arvostus (tilinpäätöksen laatimisperiaatteet s. 42-43)
Sijoitusomaisuus sisältäen sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset muodostaa taseen varoista merkittävimmän erän. Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset arvostetaan käypään arvoon. Muut sijoitukset arvostetaan tilinpäätöksessä pääsääntöisesti alkuperäiseen hankintamenoon tai, kuten kiinteistöt, suunnitelman mukaisin poistoin vähennettyyn hankinta-arvoon tai edellä mainittuja alempaan käypään arvoon. Tilinpäätöksen liitetiedoissa esitetään sijoitusten kirjanpitoarvojen lisäksi sijoitusten käypä arvo sekä sijoitusten nettotulos käyvin arvoin. Omaisuuserien käyvät arvot perustuvat joko markkinanoteerauksiin tai yleisesti hyväksyttyjen periaatteiden mukaisesti määritettyihin käypiin arvioihin. Sijoitusten käyvän arvon määrittämiseen liittyy harkinnanvaraisuutta erityisesti niiden omaisuuserien ja instrumenttien osalta, joiden markkina-arvoa ei saada julkisista markkinanoteerauksista; näitä ovat esim. pääoma- ja kiinteistösijoitukset. — Sijoitusomaisuuden huomattavan tasearvon sekä sen arvostamiseen liittyvän harkinnanvaraisuuden johdosta sijoitusomaisuus ja sen esittäminen on määritelty tilintarkastuksen kannalta eräksi, johon sisältyy olennaisen virheellisyyden riski.	Olemme arvioineet yhtiön soveltamien tilinpäätösperiaatteiden ja arvostusmenetelmien asianmukaisuutta. Olemme testanneet arvopapereiden ja kiinteistöomaisuuden kirjaamiseen ja arvostusprosessiin liittyviä sisäisiä kontrolleja. Tarkastuksen yhteydessä olemme myös verranneet sijoitusomaisuuden arvostuksessa käytettyjä käypiä arvoja ulkopuolisiin hintanoteerauksiin ja muiden sovellettujen arvostusmenetelmien antamiin tuloksiin sekä arvioineet yhtiön omien arvostusmenettelyjen asianmukaisuutta. Lisäksi olemme arvioineet sijoitusomaisuutta koskevien liitetietojen oikeellisuutta.

		3

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö

Tilintarkastuskertomus

tilikaudelta 1.1.-31.12.2025

2 Vakuutustekninen vastuuvelka (tilinpäätöksen laatimisperiaatteet s. 45)
Vakuutusyhtiölain 9 luvun mukainen vakuutustekninen vastuuvelka on taseen velkojen merkittävin erä. Yhtiön omalla riskillä on takuukorkoisia eläke- ja säästöhenkivakuutuksia, joille on luvattu laskuperustekorko. Luvattuun laskuperustekorkoon liittyy sijoitustuottojen riski. Vastuuvelkaa laskettaessa käytettävä korko on valittava turvaavasti. Vastuuvelan laskenta perustuu useiden eri tietojärjestelmien tuottamiin tietoihin ja niiden yhdistelyyn. Tietokannat ovat laajoja ja järjestelmien käsittelemät tietomäärät suuria. Lisäksi laskentaan liittyy johdon harkintaa sisältäviä oletuksia ja monimutkaisia vakuutusmatemaattisia laskentamalleja. Näiden tekijöiden perusteella vastuuvelka on arvioitu tilintarkastuksessa eräksi, johon sisältyy olennaisen virheellisyyden riski.	Olemme arvioineet vakuutusteknisen vastuuvelan kirjaamiseen ja laskentaan liittyviä periaatteita ja laskentaprosessia. Vakuutusmatemaatikkomme on osallistunut tarkastukseen ja arvioinut käytettyjen oletusten ja menetelmien asianmukaisuutta, muun muassa tarkastamalla käytettyjä laskuperusteita ja arvioimalla laskentamallien asianmukaisuutta vastuuvelan riittävyyden varmentamiseksi. Lisäksi olemme käyneet läpi vastuuvelan kirjanpidollisen käsittelyn asianmukaisuutta ja arvioineet vastuuvelkaa koskevien liitetietojen oikeellisuutta.

Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan

Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää

lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta,

jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä

johtuvaa olennaista virheellisyyttä.

Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan yhtiön kykyä jatkaa

toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen,

että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös laaditaan toiminnan jatkuvuuteen

perustuen, paitsi jos yhtiö aiotaan purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin

tehdä niin.

Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa

Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena

väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus, joka

sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että

olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa

tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan

		4

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö

Tilintarkastuskertomus

tilikaudelta 1.1.-31.12.2025

olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita

käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.

Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa ja

säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:

— Tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen

virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia tilintarkastustoimenpiteitä

ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa

tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys jää

havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää

havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista

esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista.

— Muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta pystyäksemme

suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä

tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta.

— Arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon tekemien

kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta.

— Teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista laatia tilinpäätös

perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme tilintarkastusevidenssin

perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää olennaista

epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä yhtiön kykyä jatkaa toimintaansa. Jos

johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää

tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin

tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme.

Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun

tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei yhtiö

pysty jatkamaan toimintaansa.

— Arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä

esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja

tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan.

Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja

ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan

merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana.

Muut raportointivelvoitteet

Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot

Olemme toimineet LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiön yhtiökokouksen valitsemana

tilintarkastajana vuodesta 2013 alkaen yhtäjaksoisesti 13 vuotta.

Muu informaatio

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakertomuksen. 

Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.

Velvollisuutenamme on lukea muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä

tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta

suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti

virheellistä. Velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu noudattaen siihen

sovellettavia säännöksiä.

		5

LähiTapiola Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö

Tilintarkastuskertomus

tilikaudelta 1.1.-31.12.2025

Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia ja että

toimintakertomus on laadittu noudattaen siihen sovellettavia säännöksiä.

Jos teemme suorittamamme työn perusteella johtopäätöksen, että toimintakertomuksessa on olennainen

virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen raportoitavaa.

Espoossa 23. maaliskuuta 2026

KPMG OY AB

Tilintarkastusyhteisö

Timo Nummi

KHT